Weekly Monitor: Dow Chemical, 유기실리콘 2..

하나증권의 Weekly Monitor는 정제마진 하락과 Dow Chemical의 유기실리콘 가격 인상 및 생산 감축이 시장에 미치는 영향을 분석한다. Dow Chemical은 유기실리콘 가격을 20% 인상하고 주요 생산 기지에서 30% 감산을 실행하며, DMC 최저가를 13,500위안/톤으로 설정하는 등 공급 관리 체계를 구축한다. 중국의 DMC 가격은 11월 초 대비 20% 상승했고, 12월 10일부터 중화권 고객 대상 10–20% 가격 인상 통지가 예고됐다. 또한 2026년 OSP 인하 사이클 가능성과 중동 원유 공급의 변화가 한국 정유기업의 원가 절감과 실적 개선으로 이어질 수 있다. 한편 태양광 폴리실리콘 시장의 과잉 공급과 규제 강화에도 불구하고 상위 업체들에 대한 구조조정 이후 가동률과 마진이 개선될 가능성이 크다. Top Picks로 S-Oil, KCC, 대한유화, 금호석유화학, 롯데케미칼이 제시되어 투자 포트폴리오의 방향을 제시한다.

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• - Dow Chemical의 20% 가격 인상 및 30% 생산 감산 발표로 유기실리콘 공급이 긴축되며 관련 마진에 긍정적 모멘텀을 형성한다.
• - 중국 DMC 가격의 상승과 12월 10일의 추가 가격 인상 예고로 단기 마진 리스크 및 가격 반등 가능성을 시사한다.
• - 2026년 OSP 사이클의 도래 가능성과 중동 원유 공급 변화가 한국 정유업체의 원가 절감 및 실적 개선에 기여할 수 있다.
• - 폴리실리콘 업계의 규제 강화와 구조조정으로 가동률 상승 및 마진 개선이 기대되나 Daqo 등 일부 업체의 단기적 부진도 리스크로 남아 있다.