과거 종전/휴전 이후 국방지출 변화 케이스 ..

본 리포트는 전쟁 종결 여부에 따라 국방지출의 경로가 달라지며 종전 후 2년 차부터 5년 차까지 비중이 높게 유지되거나 확대될 수 있다고 분석한다. 전쟁 종결이 곧 국방지출의 단기적 감소로 이어지지 않으며 중기적으로 전쟁 이전보다 높은 수준으로 재상승할 가능성을 시사한다. 러-우 전쟁의 단기 리스크에도 불구하고 유럽 재무장, 중동 보안 자립, 아시아 군비 확장 기조는 방위산업 수요를 구조적으로 뒷받침하는 요인으로 지목된다. 현재 글로벌 방산기업 주가 조정은 러-우 전쟁 종결 가능성을 반영하고 있지만 중장기 방향성은 여전히 방위산업의 수요를 지탱한다. 현대로템과 한국항공우주가 투자 관심종목으로 제시되었고 BUY 등급과 각각의 목표주가가 제시되어 있다.

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• - 주요 촉매: 전쟁 종결 여부와 무관하게 중장기 방위산업 수요가 구조적으로 강세를 지속할 가능성이 높다.
• - 실적/가이드 변화: BUY로 제시된 종목은 목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력을 보이고 있어 매수 신호를 제공한다.
• - 밸류에이션 근거: 현재 주가가 단기 리스크를 반영했으나, 중장기 방향성은 방위산업의 수요를 뒷받침한다는 점이 가치 제고의 근거로 작용한다.
• - 리스크: 전쟁 종결의 정치적 불확실성 및 지역 분쟁의 확대 가능성은 여전히 투자 리스크로 남아 있다.