제약 · 산업 분석
12월 새해를 기다리며.
리포트 핵심 요약
AI 요약12월을 기점으로 제약/바이오 업계의 한 해를 정리하고 2026년 상반기까지의 중장기 투자 전략을 제시한다. 2026년 Top Pick으로 한미약품, 삼성바이오로직스, 리가켐바이오, 인투셀이 선정되었고 12월 Top Pick으로 삼성에피스홀딩스와 한미약품, 바이오텍 Top Pick으로 알테오젠과 리가켐바이오가 제시된다. 약가제도 개편 리스크를 주시하며 매출 구성에 따른 노출을 차별화하고, ADC/바이오텍 중심의 포트폴리오 강화를 권고한다. 11~12월의 빅파마 예산 흐름과 기술이전 가능성에 주목하고 2026년의 금리완화와 외부 변수 축소에 따라 업계 외형 재편이 나타날 것으로 전망된다. 또한 대형 제약사들의 실적·가이던스 변화와 상장/파트너십 이슈가 포트폴리오 판단에 핵심 변수가 될 것이다.
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AI 추출- - 12월 및 2026년 상반기에 걸친 Top Pick 흐름이 포트폴리오 방향의 촉매로 작용한다.
- - ADC/바이오텍 주도 종목인 알테오젠, 리가켐바이오, 인투셀의 LO 및 상장 관련 이슈가 주요 촉매가 될 가능성이 크다.
- - 약가제도 개편 리스크가 존재하며 매출 구성에 따른 노출 차이가 포트폴리오 리스크를 좌우한다.
- - 대형 제약사 예산 흐름과 파이프라인 발표가 2026년 외형 재편의 결정적 역할을 할 전망이며, 상장/실적 흐름이 주목된다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가540,000원
2026년 Top Pick 및 12월 Top Pick으로 선정되었으며 Efinopegdutide 관련 발표 및 2nd product 도입 가능성 주시
발행 당시 목표가1,860,000원
Top Pick으로 2026년 및 12월에 포함되며 4공장 가동 확장으로 이익 개선 기대
발행 당시 목표가610,000원
Denosumab BS 직판 확대를 통한 매출 증가 및 환율 혜택 기대
발행 당시 목표가640,000원
키트루다SC FDA 허가로 LO 유인 증가 및 2026년 코스피 이전 상장 기대
발행 당시 목표가220,000원
ADC 플랫폼 가치 상승과 2026년 중요한 임상 발표 기대
발행 당시 목표가미제시
ADC 링커 보유 및 에피스 협력으로 R&D 성과 기대
발행 당시 목표가160,000원
10월 미국 엑스코프리 처방량 MoM 7.7% 성장 및 3Q25 실적이 서프라이즈를 기록하는 등 대외 리스크 해소 분위기
발행 당시 목표가미제시
비만치료제 및 ADC 파이프라인 확장으로 미국/국내 생산시설 확장 투자, 2025년 4분기 영업이익률 40% 전망
발행 당시 목표가미제시
미국 NDI 등록 예정 및 CG-P5 황반변성 임상1상 결과 공시 반려로 CSR 수령일 12월 31일 예정
발행 당시 목표가미제시
12월 코스닥 상장 예정, ADC 파이프라인의 3건 비임상 LO 성과 및 내년 2분기 임상1상 IND 제출 계획
발행 당시 목표가미제시
CSR 보고서 수령 후 조건부허가 신청 예정, 1H26 이후 2L 시장 확장 위한 키트루다 병용 임상 진행
발행 당시 목표가미제시
LO 기대 및 글로벌/지역 파마와의 협상 가능성이나 본계약 체결 시점은 정정 공시를 통해 추가로 확인 필요
발행 당시 목표가미제시
BI 추가 계약 및 1H26 글로벌 빅파마/지역 파마와의 계약 기대, 베링거인겔하임에 후보물질 제형 전달 및 추가 계약 체결
발행 당시 목표가미제시
추가 공동개발계약 기대
발행 당시 목표가미제시
26년 뇌질환 테마로 관심 받을 가능성 높음, 자회사 Neuraly 성과 주목
발행 당시 목표가미제시
GI-102 SC 단독 투여 종료 및 GI-102+키트루다 투약 연내 10명 추가 투약 계획
발행 당시 목표가미제시
J&J가 주도한 104주 차 무작위 임상2상에서 iADRS 변화의 통계적 유의성 달성에 실패
발행 당시 목표가미제시
Semaglutide의 알츠하이머 치료제 EVOKE 임상3상 실패 발표
발행 당시 목표가미제시
Sac-TMT ADC와 Keytruda 병용 1차 NSCLC 임상3상에서 긍정적 결과; PD-L1 양성에서 PFS 개선
발행 당시 목표가미제시
Merck와의 sac-TMT ADC 병용 1차 NSCLC 임상3상에서 긍정적 결과 발표
발행 당시 목표가미제시
삼성라이프사이언스펀드의 중국 ADC 개발사 프론트라인에 전략적 투자
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