확실한 것에 거는 기대 - 유틸리티편

본 리포트는 2025년 유틸리티 업종의 강한 수익률과 원전 모멘텀의 긍정적 영향 아래 향후 실적 및 밸류에이션 흐름을 분석한다. 2025년 유틸리티 주가 수익률은 YTD +118.5%로 KOSPI의 +66.5%를 크게 상회했고, 한국전력의 수익률은 +153.9%로 업종 리더의 모습을 보였다. 2026년 Preview에서는 LNG와 석탄 가격 하향 안정화가 당분간 지속될 것이며 한국전력의 실적이 견조하게 유지될 것으로 기대된다. 업종의 긍정적 의견(Positive) 유지와 원전 모멘텀이 주가에 긍정적 요인으로 작용할 전망이며, 한국전력과 한전기술이 업종 내 최선호주로 제시된다. 루마니아 수주와 노후원전 해체사업 등으로 한전KPS의 글로벌 모멘텀도 주목된다.

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• - 유틸리티 업종은 2025년 강한 수익률로 KOSPI를 크게 상회하며 업종의 강한 트렌드를 확인한다.
• - 한국전력이 주가 수익률에서 압도적 리더로 작용하며 원전 모멘텀과 견조한 실적 추정치가 긍정적 밸류에이션을 뒷받침한다.
• - 2026년 Preview에서 LNG·석탄 등 주요 에너지 가격의 하향 안정화가 당분간 이어져 한국전력의 실적이 견조할 것으로 예상된다.
• - 한전기술은 원전 모멘텀으로 BUY를 유지하며 밸류에이션 매력이 유지되고 해외 수주가 실적 확장의 핵심 변수로 남아 있다.