11월 인천공항 수송실적: 한일령 수혜 있으나..

본 리포트는 하나증권의 항공운송 산업 분석으로, 인천공항 수송실적과 노선별 흐름을 통해 2025년 하반기 수요와 수익성 방향을 제시한다. 11월 인천공항 수송실적은 전년동월 대비 2% 증가했고, 지역별로 중국 중심의 성장과 일본/동남아/중국의 여객 수송은 각각 0%/ -12%/ +29%의 편차를 보였다. 환승객은 11% 감소했고 비중은 8.2%로 하락했다. 대한항공은 +5%, 아시아나항공은 -13%, 진에어는 -15%, 티웨이항공은 -1%, 제주항공은 0%를 기록했고 한일령 효과로 한-중 노선 수혜가 기대되나 동남아 수요 약세 리스크가 있다. 화물 수송은 2025년 1월 6,540,889톤으로 소폭 증가했고 지역별 편차와 계절성이 투자 포인트로 제시된다.

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• - 중국-일본 구간의 수요 흐름을 바탕으로 한-중 노선의 혜택이 기대되나 동남아 수요 약세가 수익성에 리스크로 작용한다.
• - 환승객 감소와 항공사별 실적 차이에 따라 용량 배분과 노선 전략의 재정렬이 필요하다.
• - 일본 및 중국 구간의 변동성 및 미주 구간의 완만한 회복 가능성에 대비한 노선 다변화가 중요하다.
• - 화물 수송의 계절성 및 지역 차이를 감안한 투자 포인트를 제시한다.