신한 플랫폼 Weekly(엔터/미디어/인터넷/게임..

지난주 엔터+0.6%, 미디어+0.5%, 레저+2.7%(외인카지노+5.4%)로 방어/배당 시즌 속 상대적 투자 열기가 약해지는 분위기를 보였다. 엔터는 BTS 정국-에스파 윈터의 스캔들에도 불구하고 BTS 컴백 모멘텀이 주가의 최대 모멘텀으로 작용해 선제적 매수 관점이 필요하다고 제시됐다. 미디어의 경우 차기 기대작 <두 번째 시그널>의 편성 무산 우려가 내년 실적 리스크로 확산되고 있다. 비용 측면에서 제작비 절감, 제작편수 증가, 리쿱율 개선이 손익 바텀아웃의 핵심 트리거로 거론된다. 스튜디오드래곤과 CJ ENM은 내년 대작의 편성 여부가 실적에 큰 영향을 줄 변수로 남아 있다.

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• - 주요 촉매: BTS 컴백 모멘텀이 엔터 부문의 단기 매수 촉매로 작용할 수 있다.
• - 실적 변화/가이드: 내년 미디어의 차기 대작 편성 리스크가 실적 가이드에 부정적 변수로 반영될 가능성이 있다.
• - 리스크/방향성: 내년 차기 대작의 편성 불확실성으로 실적 리스크가 커진다.
• - 밸류에이션/손익: 제작비 절감, 제작편수 증가, 리쿱율 개선이 손익 바닥 다지기에 기여할 가능성이 있다.