베네수엘라 원유의 Trade Flow 변화와 그 영..

이번 리포트는 베네수엘라 원유의 거래 흐름 변화와 북미-아시아로의 운송 다변화를 중심으로 다룬다. 미국 정부가 베네수라엘라 원유의 미국 수출을 촉진하기 위한 경매 기반 판매나 라이선스 발급 등의 판매 매커니즘을 구상 중이라는 소식이 주목된다. Dark Fleet의 제재로 회항한 선박과 미국 내 정유 설비로의 수송 계획은 미국향 수출 재편 가능성을 시사한다. 현재 베네수렐라 원유의 대다수는 중국으로 향하고 있지만 향후 미국으로의 방향 전환 가능성이 있으며, 이로 인해 아시아 정유사의 혜택과 중질 원유의 공급과다로 인한 OSP 하락 사이클의 지속 가능성이 제시된다. 캐나다의 TMX 파이프라인 개통으로 벤쿠버에서의 원유 수송량이 급증하고 수출처 다변화가 진행되며, 밴쿠버의 국가별 수출 비중도 변화하고 있다.

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• - 미국 수입 재편 가능성과 라이선스 발급 가능성은 미국 내 정유사들의 추가 수익 창출 촉매로 작용할 수 있다.
• - Dark Fleet 제재 관련 이슈로 원유 공급 흐름이 미국 쪽으로 재편될 가능성이 있어 단기적 시장 촉매가 발생할 수 있다.
• - 아시아 정유사들의 수혜 기대와 함께 중질 원유 공급 과잉으로 인한 OSP 하락 사이클이 지속되며 아시아 밸류에이션에 영향이 있을 수 있다.
• - TMX 파이프라인 개통으로 벤쿠버의 원유 수송량이 크게 증가하고 수출 경로가 다변화되며, 미국-아시아 간 운송 시간 및 비용 구조에 변화가 나타난다.