2025년 인천공항 수송실적: 환율/참사/관세에..

하나증권이 발행한 항공운송 산업 리포트는 인천공항의 2025년 수송실적과 노선별 흐름을 종합적으로 분석한다. 2025년 인천공항 여객 수송은 전년 대비 4% 증가한 7,355만 명으로 집계되었고, 중국 노선의 여객 증가가 전체 여객량을 견인했다. 반면 환승객은 4% 감소하며 환승 비중도 9.5%로 낮아졌다. 화물 수송은 295만 톤으로 YoY 0%를 기록했고, 중국/동남아의 수송은 증가하는 반면 미주/유럽은 감소했다. 도표를 통한 노선별 회복 편차와 FSC 비중의 변화가 투자 포인트를 제시하며, 대한항공과 진에어에 대한 Buy 의견과 목표가 제시되었다.

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• - 2025년 인천공항 여객 실적은 중국 노선의 강세에 힘입어 전년 대비 증가 모멘텀을 보인다.
• - 항공사별로 대한항공은 여객량이 YoY 7% 증가했고 진에어는 -1%로 약세를 보였으며 제주항공은 +6%를 기록했다.
• - 환승객은 4% 감소했고 환승 비중은 9.5%로 하락해 환승 수익성에 영향이 예상된다.
• - 도표 5의 노선별 회복 편차와 도표 9의 FSC 비중 변화 등은 주요 투자 포인트를 제공하며, 대한항공과 진에어에 대한 Buy 의견과 목표가가 제시됐다.