신한 운송 Weekly T.M.I (26년 1월 3주차

2025년 국제선 항공여객 수송은 9,482만명으로 전년 대비 6.6% 증가했다. 지역별로 중국이 +22.0%, 일본 +8.6%, 유럽 +5.5%, 미주 +4.7%의 성장세를 보였고 대양주는 -1.3%로 차이를 보였다. 11월 YTD 기준 순출국자 성장률은 +3.1%, 입국자 성장률은 +15.4%로 인바운드 트래픽의 기여가 확대되고 있다. 상장사 기준 대한항공은 여객 수송이 증가했고 티웨이와 진에어도 상승했으며 제주와 에어부산은 사고 여파로 상반기에 공급 축소로 역성장했다. 비상장 중소형 LCC의 성장으로 로케이(+69.9%), 이스타(+5.98%), 프레미아(+42.3%)가 두각을 나타내고 파라타 항공도 4분기에 취항한다. 단거리 노선에서 LCC 공급이 확대되며 외항사 점유율은 32%에 달해 2020년 이후 처음으로 증가했고, 항공기 인도 속도 회복으로 26년 공급 경쟁은 더욱 심화될 전망이다.

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• - 인바운드 트래픽의 기여 확대가 내년 실적 개선의 주요 촉매로 작용할 가능성이 있다.
• - 상장사 여객 수송 증가가 단기 트래픽 개선의 신호로 해석되지만 일부 노선의 공급 축소 이슈가 변동성을 높일 수 있다.
• - 비상장 LCC의 강한 성장세와 파라타 항공의 4분기 취항 소식은 26년 공급 경쟁의 심화를 시사한다.
• - 단거리 노선의 LCC 공급 확대가 외항사 점유율을 32%까지 끌어올려 경쟁 구도가 재편될 가능성이 있다.