반도체 소부장 4Q25 Preview - 네모의 꿈

이번 4Q25 반도체 소부장 프리뷰는 선단 공정의 안정적 수율과 후공정 수요 확대가 투자 흐름의 핵심 촉매로 작용할 것임을 시사한다. 선단 수율 개선으로 원익IPS, 유진테크, 이오테닉스 등이 수혜를 기대하며 중국 수요 증가에 따라 티씨케이, 메카로, 미코세라믹스의 납품 비중이 상승할 가능성이 거론된다. 후공정은 테스트 부품의 중요성이 커지면서 프로브 카드와 테스트 소켓 공급사인 솔브레인홀딩스, 마이크로투나노, 리노공업이 주목된다. WMCM/2nm 패키징 도입과 AI 서버 수요 증가로 메모리 및 패키징 밸류 체인이 강세를 보이고, 공급망 다변화 리스크 관리가 중요해질 전망이다. 투자 관점에서 한미반도체, 리노공업, 프로텍, 주성엔지니어링 등이 비교적 명확한 밸류와 성장 가능성을 제시하는 대표 종목으로 언급된다.

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• - 선단 공정의 안정적 수율 확보가 투자 확대의 주요 촉매로 작용하며 특정 핵심 종목의 수혜를 이끌 수 있다.
• - 중국 내 로컬 장비사 수주 증가로 티씨케이, 메카로, 미코세라믹스 등의 납품 비중이 상승할 가능성이 있다.
• - 후공정 수요 확대에 따른 테스트 부품의 중요성 증가로 프로브 카드 및 테스트 소켓 공급사의 역할이 부각된다.
• - TSMC의 2nm WMCM 도입 및 패키징의 고도화로 공급망이 재편되며 HBM4 등 메모리 수요의 견고함이 기대된다.
• - 원익IPS, 리노공업, 티씨케이를 최선호주로 제시하는 등 특정 종목에 대한 적극적 투자 시그널이 강화된다.