신한 운송 Weekly T.M.I (26년 2월 1주차)

신한투자증권은 2025년 항공기 인도 대수가 1,392대(+25% YoY)로 회복 국면에 진입했다고 밝혔다. 광동체 245대(+42% YoY), 협동체 1,147대(+22% YoY)로 구성 비중이 회복되며 18년 대비 상당한 회복세를 보였다. 제조사별로 보잉은 600대(+72% YoY, 18년 대비 -26%), 에어버스는 792대(+3% YoY, 19년 대비 -8%)로 구분된다. 올해 인도 대수는 추가 성장 가능성이 있으며, 보잉은 26년 신규 인도량 가이던스를 660대(+10% YoY)로 제시했다. 에어버스는 엔진 공급망 이슈가 잔존하나 26년 목표 인도 달성에 큰 문제가 없을 것으로 언급됐다.

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• - Boeing의 2026년 신규 인도 가이던스 660대(+10% YoY)는 양사 인도 흐름의 주도권 변화를 시사하므로 해당 종목에 투자 관심을 높여야 한다.
• - Airbus의 엔진 공급망 이슈가 잔존하나 2026년 목표 달성은 가능하다고 밝히며 공급망 리스크 관리에 주의가 필요하다.
• - 25년 총 인도 대수의 큰 폭의 회복은 광동체와 협동체의 견조한 수요를 시사하므로 교체 수요에 대한 관심을 유지해야 한다.
• - 제조사별 인도 구성에서 보잉의 성장이 전체 인도 증가를 주도하는 반면 에어버스의 성장세는 상대적으로 완만하므로 포트폴리오 배분 재검토가 필요하다.