제약/바이오/의료기기: Kiwoom Healthcare 종..

키움증권의 제약/바이오/의료기기 리포트는 셀트리온의 바이오시밀러 경쟁력 강화를 비롯해 Novo의 Wegovy 경구제 이슈와 법적 대응 가능성, Lilly의 2025년 실적 및 2026년 가이던스 상향 등 대형 제약사의 실적 방향을 종합적으로 다루었다. ABIVBio의 Grabbody-B RNAi 플랫폼과 Ionis의 협력으로 Roche와 SanegeneBio가 글로벌 라이선스 계약을 체결하는 등 파이프라인 가치 확장이 주목된다. 다만 CER 기준 매출과 영업이익 가이던스가 각각 -5%에서 -13%로 하향되며 업계 경쟁 심화에 따른 리스크가 강조된다. 미용/의료기기 부문에서는 원텍의 Elise 국내 허가, 메드트로닉의 LigaSure 국내 출시, 루닛의 대규모 유증 발표가 재무 건전성과 연말 흑자 전환 기대를 높이는 포인트로 제시됐다. 전반적으로 단기적 실적은 하방 요인이 남아있으나, 주요 파이프라인 및 글로벌 파트너십 확대로 중장기 모멘텀은 여전히 존재한다.

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• - 셀트리온의 CVS Caremark 처방집 등재로 바이오시밀러 경쟁력이 강화되어 단기 경쟁 구도에서 이점이 생길 가능성이 높다.
• - Novo의 Wegovy 경구제 컴파운딩에 대한 법적 대응 예고와 SNAC 기술 기반 경구 Wegovy 제조 강화를 통해 경구제 영역의 리스크와 기회가 동시에 존재한다.
• - Lilly의 4Q25 실적 호조와 2026년 매출/EPS 가이던스 상향은 대형 제약사의 성장 스토리와 주가 재평가 가능성을 시사한다.
• - ABIVBio의 Grabbody-B RNAi 플랫폼과 Ionis, Roche, SanegeneBio 간 글로벌 라이선스 계약은 파이프라인의 글로벌 권리 확대와 하이더라인 개발의 가시성을 크게 높인다.