견고한 펀더멘털 지속 확인중

반도체 산업의 펀더멘털이 견고하다는 판단이 재확인되었으며, 2월 수출이 YoY 크게 증가하는 등 메모리 수요와 가격 상승이 지속되었다. 2월 10일 기준 메모리 수출액은 6.1억 달러로 DRAM·NAND·MCP가 모두 큰 폭으로 증가했고, 코스피는 회복세를 보였다. 메모리 가격 상승세로 단기 실적 상향 여력이 여전하며 1분기 가격이 기대치를 상회하고 2분기에도 가정 상향 이슈가 남아 있다. 투자전략은 가격 기반의 비중 확대를 지속 권고하며, 2월 수출 잠정치 발표(2/21) 결과도 긍정적으로 나올 가능성이 크다. 국내 메모리 및 소부장 업종에 대한 비중 확대를 계속 유지하는 것이 바람직하다는 내용이다.

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• - 2월 10일 기준 메모리 수출액은 전년동기대비 160% 증가한 6.1억 달러로 기록되었으며 DRAM은 232% 증가한 2.8억 달러, NAND는 251% 증가한 5,161만 달러, MCP는 103% 증가한 2.3억 달러를 달성했다.
• - 메모리 가격 상승이 지속되면서 일반 DRAM을 포함해 주요 메모리들의 전년동기대비 증가폭이 세 자릿수를 지속적으로 상회하고 있다.
• - 코스피와 코스닥이 반등했고, 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 상승이 업황 개선의 기대감을 반영했다. 구정 기간 동안 필라델피아 반도체 지수의 흐름도 양호했다.
• - 1분기 메모리 가격이 당초 예상치를 상회할 것으로 파악되며, 2분기 이후 원가 부담으로 인한 가격 저항이 비교적 양호하다는 소식이 이어지고 있다. 27년 상반기까지 공급이 제한될 것으로 예상되므로 주가 하락의 근거를 찾기 어렵다.
• - 전략적으로 국내 메모리 업체 및 소부장 업체들의 비중 확대를 지속 권고하며, 2월 21일 수출 잠정치 발표를 앞두고 긍정적 데이터가 이어질 가능성이 크다.