비상(飛上)

본 리포트는 2026년 메모리 업종이 주도적으로 회복될 구간에 진입할 것으로 전망한다. 2026년 DRAM과 NAND의 수요는 각각 전년 대비 16.2%와 19.1% 증가하고, 수요가 공급량을 비트 기준으로 각각 1.4%와 5.1% 초과할 것으로 예상된다. AI 중심의 수요 강세로 메모리 업황은 빠르게 개선되며, 2Q25 이후 재고는 안정화되었으나 공급사들은 전환 투자 중심으로 CapEx를 올려 2026년 CapEx가 20~30% 상승할 것으로 보인다. 대규모 데이터센터 확산은 2030년까지 100GW 규모의 데이터센터 구축을 예고하며, 약 3,400만 개 이상의 가속기 수요와 HBM 수요의 가시성을 크게 강화한다. 애플리케이션별 DRAM/NAND 수요는 모바일, PC, 서버에서 모두 크게 증가할 것으로 예상되고, 1H26부터 계약가격 인상, LTA 구조 도입, 선제적 HBM 물량 확정 등 메모리 공급사 주도의 수요 관리가 본격화될 전망이다.

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• - 2026년 DRAM/NAND 수요가 각각 16.2%/19.1% 증가하고 수요가 공급을 비트 기준으로 1.4%/5.1% 초과한다.
• - AI 중심 수요 강화로 메모리 업황이 빠르게 개선되며 2Q25 이후 재고가 안정화되었으나 CapEx는 2026년에 20~30% 상승할 것으로 예상된다.
• - 데이터센터 확산으로 2030년까지 약 100GW 규모의 데이터센터 구축이 전망되며, 이는 약 3,400만개 가속기 수요와 HBM 수요의 가시성을 높인다.
• - 모바일, PC, 서버에서 DRAM/NAND의 수요가 각각 크게 증가하고 1H26부터 계약가격 인상, LTA 도입, 선제적 HBM 물량 확정 등이 나타날 가능성이 크다.