2 월 항공 데이터: 좋았던 겨울 성수기, 난기..

유진투자증권의 2026-03-11 항공운송 보고서는 2월 겨울 성수기가 끝나가면서도 여객 및 화물 수요의 회복 흐름이 지속될 것이라고 평가한다. 2월 국제선 여객은 842만명으로 전년 대비 증가했으나 mom은 감소했고, 국내선은 477만명으로 감소했으나 yoy 상승을 기록했다. 화물 부문은 인천공항 물동량이 21만톤으로 전년 대비 증가했으나 mom은 감소했고 BAI 운임지수도 소폭 하락했다. 3월에는 연휴 효과로 단거리 수요가 강화될 것으로 보이나 중동 사태의 유가 및 환율 상승이 비용 부담으로 작용할 수 있어 2분기부터 비용 반영이 본격화될 가능성이 있다. 해외여행 수요가 여전히 강한 가운데 항공사들이 수익성 중심의 전략을 추진하면서 2025년의 저수익 구간에서 벗어날 가능성이 있다고 판단된다. 일본 노선 비중 확대와 고수익 노선 비중 조정이 수익성 개선의 핵심으로 작용할 것으로 보인다.

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• - 2월 항공 데이터에서 겨울 성수기 강세로 해외여행 수요가 견조했고, 국제선 여객은 yoy +12%를 기록했으나 mom은 -7% 하락했다.
• - 화물 수송은 인천공항 물동량 21만톤으로 전년 대비 증가했으나 mom은 -10%를 기록했고, BAI 운임지수도 소폭 하락했다.
• - 3월은 연휴 효과로 단거리 수요가 강세를 보일 것으로 전망되나, 중동 사태로 유가/환율 상승이 비용 부담으로 작용할 가능성이 있으며 2분기부터 비용 반영이 본격화될 수 있다.
• - 투자전략은 Overweight로 해외여행 수요의 견조함과 항공사들의 수익성 개선에 기반하며, 일본 노선 비중 확대 및 고수익 노선 비중 증가가 수익성 개선에 기여할 것으로 기대된다.