공급망 변화 속에서

석유화학 산업의 공급망 변화 속에서 Downstream의 비중 확대가 핵심 경쟁력으로 부상하고 있으며, 글로벌 공급망 다변화 속에서 한국 업체의 기회가 확대되고 있다. 유럽의 설비 노후화와 수입의존도 증가로 역내 자급률이 약화되고 있으며, 중국은 미국산 의존도를 축소하고 중동산의 비중을 높이며 Downstream 품목에서 한국산 비중이 증가하는 흐름이다. 한국은 구조개편 및 수급 개선 흐름이 지속될 것으로 전망되며, 중장기적으로는 수급 밸런스의 개선 여지가 있다. 주요 수혜 후보로 SK케미칼과 롯데정밀화학이 제시되며, LG화학과 롯데케미칼도 업황의 변화에 따라 기회를 모색하되 Top-pick은 다르다. 동남아시아·유럽의 다변화와 중동의 가격 경쟁력을 바탕으로 다운스트림 중심의 전략이 중요해지고 있다.

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• - Downstream 중심의 수익성 개선이 핵심이며, 가격 경쟁이 치열한 업황에서도 Downstream 경쟁력 강화가 수익성 방어의 핵심 축이다.
• - 미국산 화학제품 의존도가 급감하고 중동산 의존도가 확대되며, 동남아·유럽의 비중 다변화가 진행되고 있다.
• - 중국은 Ethylene 등 핵심 원재료의 자급률이 여전히 높지만, 일부 품목에서 비중 변화로 공급망 다변화의 여지가 나타나고 있다.
• - 유럽의 고령 설비와 낮은 가동률로 수입의존도가 상승하고 자급률이 약화되며, 대규모 설비폐쇄 및 구조조정이 추진될 전망이다.
• - SK케미칼과 롯데정밀화학이 Top-pick으로 제시되며, LG화학과 롯데케미칼도 구조개편 수급 흐름에서 기회를 모색하고 있다.