중국 소비주 De-Rating 종료, P/Q 동반 상승 ..

하나증권은 2026년 중국 소비 경기의 자생적 회복이 시작될 것으로 보며 음식료/외식 등 내수주에 긍정적 흐름이 나타날 것으로 예상한다. 신(新)소비의 확산이 지속되며 간식 채널 등 새로운 유통 구조가 주목받는다. 중국의 물가 상승과 소비 회복이 맞물려 2026년 음식료/외식/뷰티/의류/레저 분야의 성장 기회가 확대될 전망이다. 음식료가 10년 만에 중국 사이클의 회복 국면에 진입하는 가운데 구조적·순환적 개선이 기대된다. Top Picks 및 관심종목으로 오리온과 삼양식품이 제시되며 각각의 12개월 목표주가가 제시된다.

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• - 2026년 중국 소비 경기의 자생적 회복에 따라 음식료/서비스 업종의 밸류에이션 정상화가 예상된다.
• - 신(新)소비 확산으로 간식 채널 중심의 유통 채널이 확대되며 관련 카테고리의 성장 모멘텀이 강화된다.
• - 중국 소비주에 대한 구조적-순환적 개선 신호가 뚜렷해지며 정책 효과 및 물가 회복이 동반될 가능성이 있다.
• - 10년 만의 중국 사이클 속에서 내수 회복과 밸류에이션 재평가가 진행될 것으로 보인다.