위기를 기회로

본 보고서는 증권업을 Overweight로 보며, 글로벌 위험자산의 변동성 확대가 거래대금 증가의 기회로 작용한다고 분석한다. 중동 리스크로 인한 글로벌 불안정성에도 불구하고 국내 증시는 반도체 업종의 이익 추정치 상향으로 개선 여력이 크다. 제도 변화와 ETF에서 개별 종목으로의 매수세 전환이 거래활동과 수익에 긍정적 기여를 시사한다. 보고서는 키움증권과 삼성증권을 Top Pick으로 유지하며, 커버리지 내 모든 종목의 투자매력도가 높다고 평가한다. KOSPI의 멀티플 리레이팅 여력과 거래대금 증가를 통한 수수료수익 확대가 향후 업종 수익 개선의 핵심 동력으로 제시된다.

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• - 글로벌 리스크 확대로 변동성이 확대되더라도 거래대금 증가가 투자수익의 주요 기여 요인으로 작용할 가능성이 높다.
• - 반도체 업종 중심의 이익 추정치 상향으로 국내 증시의 성장 여력이 커지며 KOSPI의 12M Fwd PER 리레이팅 여력도 충분하다.
• - RIA 계좌 도입, 2배 레버리지 ETF 출시, 거래시간 연장 등 제도 변화가 거래 활성화를 촉진할 것으로 예상된다.
• - 증권업종의 Top Pick은 키움증권과 삼성증권으로 유지되며, 커버리지 종목 전반의 투자매력도가 높다.