유럽의 교훈 대한민국 에너지 대전환

유진투자증권은 유럽의 재생에너지 대전환 교훈과 국내 에너지 전환의 가속화를 중심으로 업종전망을 제시한다. 유럽에서 태양광 신규 설치량은 2021년 23,042MW에서 2022년 35,986MW, 2023년 56,902MW로 급증했고 해상풍력도 올해부터 본격 확대될 전망이다. REPowerEU 정책과 연료비 구조 변화로 태양광과 풍력의 발전비용 제로 효과가 전력가격 상승을 완화했다. 국내 정책은 올해 재생에너지 설치 목표를 약 7GW로 제시하고 태양광 6.5GW, 풍력 0.5GW 수준으로 추정되며 기후에너지부 설립과 재생에너지 부문 재정지원을 확대하는 방향이다. 중동 전쟁의 영향 아래 재생에너지 확대 정책과 그린전환 로드맵의 확정이 업종의 중장기 수혜를 촉진할 것으로 보인다. 따라서 업종투자의견 OVERWEIGHT를 제시하며 12개월 투자기간을 권고한다.

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• - 유럽의 재생에너지 설치가 러시아-우크라이나 전쟁 이후 크게 확대되었으며 태양광 신규 설치량은 2021년 23,042MW에서 2022년 35,986MW, 2023년 56,902MW로 증가했고 해상풍력은 올해부터 본격적으로 확대될 전망이다( MW 약 70,000 추정).
• - 전력도매가격은 2022년에 평균 227.1유로/MWh까지 상승했으나 태양광과 풍력의 발전비용 제로 효과로 2023년 이후 안정화 추세를 보이고 있다.
• - 국내 재생에너지 설치 목표는 올해 약 7GW로 제시되며 태양광 6.5GW, 풍력 0.5GW 수준으로 추정되며 기후에너지부 설립 등 정책 강화가 이뤄진다.
• - 중동 전쟁은 국내 에너지전환 정책의 추진력을 강화했고 12차 전력수급기본계획 및 그린전환 로드맵 확정이 재생에너지 확대를 촉진할 전망이다. ESS 확대와 전기차 목표 상향도 수혜 요인으로 작용한다.
• - 유럽의 교훈과 국내의 에너지 대전환 흐름 속에서 OECD 재생에너지 비중 꼴찌에서의 대변신 가능성이 제시되며, 국내 재생에너지 관련주의 투자매력은 지속될 것으로 보인다. (투자의견: OVERWEIGHT, 투자기간: 12개월)