여행 가기 쉽지 않네요

본 보고서는 여행 업종의 거시환경을 반영해 하나투어와 모두투어의 2026년 실적 방향과 밸류에이션 변화를 점검한다. 원/달러 환율 1,500원대와 유가 $100 이상 등의 매크로 우려가 지속되며 장거리 노선 수요의 회복은 불확실하다. 하나투어는 2025년 이연 수요의 회복이 2026년에는 본격화될 것으로 보나, 고유가와 고환율의 영향으로 목표주가를 하향했고 P/E도 14배로 조정되었다. 모두투어는 1Q 실적이 다소 보수적으로 나올 것으로 예상되며 비용 측면의 일회성 이슈가 실적에 부담으로 작용할 수 있다. 전반적으로 업종은 Overweight로 평가되나, 매크로 리스크가 여전히 상존하므로 관망 구간이 필요하다는 시각이 있다.

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• - 고유가와 고환율의 이중고로 단기 수요의 변동성 확대 및 예약 선반(선예약)의 중요성 증가
• - 하나투어(039130): 2026년 이연 수요의 회복 기대, 목표주가 61,000원으로 하향(CP 39,850원), P/E는 14배 수준으로 조정
• - 모두투어(080160): 1Q 영업이익은 보수적으로 전망되며 비용의 일회성 증가가 단기 실적에 부담으로 작용
• - 투자 시점은 매크로 리스크를 고려한 관망 필요; 업종 전체의 저평가 매력은 유지되나 단기 변동성 주의