치열해지는 국내 연료전지 시장

하나증권은 치열해지는 국내 연료전지 시장에 대해 CHPS와 RPS의 차이, 규제 재편, 그리고 수요-공급 측면의 변화를 분석했다. 연료전지는 여전히 수소에너지와 IGCC와 함께 신에너지로 분류되며, RPS의 REC 가중치 축소로 연료전지의 보급이 CHPS라는 별도 규제로 관리되었다. 11차 전력수급기본계획에서 연료전지 보급 목표는 다소 완만해지는 방향으로 제시되었고, 초기 수치는 CHPS 입찰과 잔여 RPS 물량 반영으로 보수적으로 산정됐다. 국내 입찰에서 낙찰가 하락과 경쟁 심화가 지속될 가능성이 있으며, 해외 수출 여부가 향후 시장의 가격 경쟁력과 성장 동력에 큰 영향을 미칠 전망이다. 두산퓨얼셀의 경우 향후 수출 성공 여부가 기업 차별화의 핵심 요인이 될 가능성이 크다.

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• - CHPS와 RPS 간의 규제 차이로 연료전지의 시장 구조가 재편되었으며, 청정수소의 보급 여건에 따라 경제성이 좌우될 수 있다.
• - 11차 전력수급기본계획에서 연료전지 보급 목표가 다소 완만해지는 방향으로 수정되었고, 초기 수치는 입찰 및 잔여 물량 반영으로 설정되었다.
• - 2025년 일반수소 발전 입찰에서 신규 해외 진입자의 증가로 경쟁 구도가 다각화되고 낙찰가 하락이 계속될 가능성이 있다.
• - 북미 등 해외 시장에서의 수출 경쟁력 강화가 국내 기업의 차별화를 좌우할 중요한 요인이 될 전망이다.