역대급으로 바쁠 2026년

신한투자증권의 미디어 리포트는 2026년을 ‘역대급으로 바쁠’ 해로 전망하며 엔터테인먼트가 업종 선호도에서 최상위를 차지할 것으로 본다. 엔터의 합산 매출은 6.8조원, 영업이익은 1.0조원으로 추정되며 OPM은 15.4%에 이를 전망이다. 성장 동력으로 굿즈 성장, 중국 개방 없이도 중화권 매출 부활, 슈퍼 IP의 컴백 효과가 제시되며 BTS를 비롯한 레거시 IP의 재등장이 언급된다. 미디어 부문은 제작편수(Q) 증가, 리쿱율(P) 상승, 제작비(C) 하락으로 수익성 개선이 예상되며 PPL/커머스/굿즈 등 부가수익 확장과 비용 관리가 한층 강조된다. 레저 인바운드 호황도 지속되어 외인 카지노 시장 규모가 커질 것이나, 높은 홀드율 변동성과 멀티플 부담이 여전히 리스크로 남아 있다.

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• - 2026년 엔터가 업종 최상위로 강세를 보이며 BIG CYCLE의 해가 될 것으로 예상된다.
• - 제작편수 증가(Q), 리쿱율 상승(P), 제작비 하락(C) 등의 구조개선이 수익성 개선의 주요 기여 요인으로 제시된다.
• - BTS를 포함한 슈퍼 IP와 빅뱅, EXO 등의 레거시 IP 재등장이 이익 레버리지를 크게 확대할 가능성이 있다.
• - 인바운드 정책 및 규제 완화에 따른 카지노 수요 확대가 레저 부문의 성장 모멘텀으로 작용한다.
• - 멀티플 부담과 홀드율의 변동성은 여전히 중요한 리스크로 남아 있다.