1년 간 10배 오른 미국 태양광 모듈업체

에너지/화학 Weekly Monitor I 2026.06.08은 1년 간 주가 수익률 약 10배를 기록한 미국 태양광 모듈업체를 집중 조명했다. T1 Energy의 전신인 FREYR Battery는 2025년 2월 회사명과 티커를 변경했고, 2025년부터 Trina Solar의 텍사스 5GW 모듈 공장을 인수해 매출이 급증했다. 수직계열화 전략으로 텍사스 G1에서 5GW 모듈, Phase 1의 2.1GW 셀, Phase 2의 확장을 계획하며 Non-FEOC 셀 중심의 공급망 구축 및 Hemlock/미국산 폴리실리콘 공급계약 체결, Corning 웨이퍼 계약 체결 등 다각화가 진행 중이다. Section 232의 확정 이후 하반기에 모듈 가격이 30 cent/W 형성 시 의미 있는 이익 창출 가능하다고 제시되었고, AMPC를 포함한 1Q26 영업손실은 -22.5mil$로 대폭 축소되었다(3Q25 -94.7mil$ → 4Q25 -82.6mil$). 결론적으로 T1 Energy와 First Solar는 비중국 공급망 기반 주가 강세가 예상되며, 한화솔루션과 OCI홀딩스도 같은 구조로 평가되고 GW 대비 EV가 동일하게 평가되며 향후 한화솔루션의 상대적 저평가 부각이 기대된다.

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• - T1 Energy의 1년 주가 수익률 약 10배
• - 비중국 공급망 기반 주가 강세가 T1 Energy/First Solar 등에 나타남
• - Section 232 확정 이후 하반기 모듈 가격 30 cent/W 형성 시 이익 창출 가능
• - 1Q26 영업손실 -22.5mil$로 대폭 축소(3Q25 -94.7mil$→4Q25 -82.6mil$)
• - OCI홀딩스/한화솔루션이 Top Pick으로 지목되어 비중국 공급망 구조의 수혜 기대