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한화투자증권의 건설/유틸리티 섹션은 올해 상반기 모멘텀 확산으로 주가가 큰 폭으로 반등했음을 요약한다. 상반기 건설업 YTD 주가 수익률은 +77.9%로 KOSPI 대비 소폭 둔화된 흐름을 보였으며, 원전·재건 등 대형 모멘텀이 업종 전반에 긍정적 영향을 주고 있다. 하반기에는 원전 확대 방향성과 재건 수요의 구조적 변화가 실적에 기여할 것으로 기대되며, 주택 부문도 마진 정상화가 점차 현실화될 가능성이 있다. 다만 중동 사태의 장기화는 주택 실적에 부정적 변수로 작용할 수 있다. 최선호주는 현대건설로 유지되며, DL이앤씨와 삼성물산이 차선호주로 제시됐다.

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• - 상반기 주가 수익률은 강했으나 업종 내 차별화는 여전하며 원전/재건 모멘텀이 핵심 이슈로 작용
• - 하반기 원전 확대 방향성 및 SMR/대형원전 착공 가시화가 실적 기대를 좌우
• - 주택 부문의 마진 정상화가 주가에 긍정적 요인으로 작용할 가능성
• - 주요 Top Pick은 현대건설, 상대적으로 DL이앤씨와 삼성물산이 차선호주로 제시되며 밸류에이션과 실적 방어력을 함께 확인할 필요
• - 정책·지역 리스크(중동 사태) 등 외부 변수에 대한 주의가 필요