호르무즈 개방은 매수의 근거

하나증권의 에너지/화학 Weekly Monitor I 2026-06-15는 호르무즈 개방을 매수 근거로 제시하며, 전쟁 여파로 변동하던 정제마진이 최근 반등하고 원유/제품 가격의 방향성에 대한 매크로 리스크가 재평가되고 있음을 요약한다. 선진국의 공급 다변화와 중동 의존도 축소가 구조적 변화로 작용하며, 2026년 하반기부터 2028년까지 정유/석유화학 업종의 Up-Cycle이 예상된다. 현재 주가가 전쟁 직전보다 낮아져 있는 점, 그리고 UAE의 OPEC 탈퇴 및 Non-OPEC 공급 증가 등으로 중동 원유의 가격 결정력이 약화될 가능성이 있다. 미·이란 MOU 체결 임박 소식과 USD·원유 마진의 개선은 단기 모멘텀으로 작용할 여지를 남긴다. 또한 샤힌PJ의 가치 부각과 함께 정유/석유화학의 관심 종목으로 함께 제시된 Top Picks가 주목된다.

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• - 호르무즈 개방은 매수의 근거로 제시되며 정제마진 회복과 유가 모멘텀의 단기 매매 기회가 존재한다.
• - 2026년 하반기~2028년 사이 정유/석유화학 Up-Cycle에 진입해 중장기적으로 원가 경쟁력과 마진 개선이 기대된다.
• - 아시아 정유/석유화학 업체는 중동과의 거래에서 협상력을 강화하고, 비중동 원유 도입 확대를 통해 공급 다변화를 추진하고 있다.
• - 전쟁 종료 시 역래깅 효과의 가능성과 함께, 15년 간의 WTI-Dubai 역전이 종결될 가능성이 있어 밸류에이션 리레이팅 요인이 작용할 수 있다.
• - Top Picks으로 제시된 OCI홀딩스, 금호석유화학, 효성티앤씨, 대한유화, S-Oil, 한화솔루션은 정유/석유화학 Up-Cycle 수혜 기대의 핵심 종목으로 언급된다.