하반기 메모리 가격은 예상보다 더 좋을 것

반도체 업계에 대한 한화투자증권의 2026년 하반기 메모리 전망은 상반기의 급등 이후에도 하반기 메모리 가격이 상승폭을 지속할 가능성이 높다고 요약된다. 3분기 DRAM은 QoQ 15~25%, NAND는 QoQ 20~25%의 가격상승이 예상되며, 공급은 여전히 수요 대비 부족한 상태가 지속될 것으로 보인다. 재고 저하와 낮은 증설 리드타임으로 공급부족 현상이 하반기까지 지속될 전망이다. 다만 2028년 상반기까지는 P5 및 Y1 램프업을 통해 공급이 증가하더라도 범용 DRAM의 급격한 이익 훼손 가능성은 낮고, HBM은 가격경쟁력을 높이며 내년 수익성 주도에 기여할 것으로 보고 있다. LTA(장기계약) 체결 확대가 가격 하방을 방어하는 중요한 요인으로 작용할 것이며, 2026~2027년에는 HBM 중심의 신규 공급 증가와 함께 수요 측면이 여전히 강세를 유지할 것으로 예상된다.

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• - 3Q26~4Q26 DRAM/NAND 가격 상승이 시장 기대치를 상회할 가능성이 높다.
• - 재고 저하와 낮은 증설 리드타임으로 공급부족 현상이 하반기까지 지속될 전망이다.
• - HBM 중심의 신규 공급 확대로 내년 메모리 수익성이 범용 메모리보다 강세를 보일 가능성이 있다.
• - HBM4의 본격 출하와 LTA 확대가 가격 안정성과 매출 확대를 뒷받침할 것으로 보인다.