건설/부동산 Weekly - 하반기, 증명의 시간

건설 업종은 상반기 주가 약세 속에서도 해외 대형 프로젝트 수주 모멘텀 및 원전·중동 재건 투자 이슈가 하반기 밸류에이션 리레이팅의 트리거가 될 전망이다. 유진투자증권은 1Q 건설공사 계약액이 74.1조원을 기록하는 등 실적 개선 여력이 있음을 시사하며, 대형 해외 수주 여부가 투자심리를 좌우할 핵심 변수로 판단한다. 중동 재건 TF 설치 및 미국 원전 관련 프로젝트, 우량 대형 프로젝트의 수주가 가시화되면 업종 전반의 주가 흐름에 긍정적 영향을 기대한다. 다만 수주 현실화까지 시간이 필요하고, 2분기 실적과 재무 건전성 여부가 단기 트리거로 남아 있다. 투자기간은 12개월로 설정되었으며, 해외 대형 프로젝트 수주 및 재무 건전성에 따른 밸류에이션 리레이팅이 관건이다.

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• - 해외 대형 프로젝트 수주 모멘텀과 중동 재건 관련 이벤트가 하반기 수익성 회복의 핵심 촉매로 작용할 수 있다
• - 1Q 건설공사 계약액 74.1조원으로 전년보다 견조한 수주 흐름이 확인되며 하반기 개선 여력이 남아 있다
• - 원전 및 에너지 인프라 투자 확대가 업종 전반의 관심 포인트로 남아 있으며, 대규모 계약의 실현 시점이 관건
• - 수주 이벤트의 현실화까지 시간이 필요하므로 재무 건전성과 이익창출력의 지속성이 트리거가 될 가능성이 있다