“or”가 아닌 “and”로 높아진 커트라인

반도체 및 소부장 Weekly I 2026.7.20은 메모리 업황의 주가 조정이 시작된 가운데, TSMC의 실적 호조와 가이던스 상향으로 AI 수요에 대한 긍정적 시그널이 남아 있음을 시사한다. ASML 역시 AI 수요를 기반으로 연간 가이던스를 상향했다. 코스피는 6.5% 하락했고 삼성전자와 SK하이닉스의 큰 낙폭이 메모리 주가의 피크아웃 우려를 반영한다. 데이터센터 지연 이슈와 AI 인프라 투자에 따른 공급-수요 불확실성이 여전히 주가에 부담으로 작용하며, 중기 그림에 대한 불확실성도 지속된다. 그러나 실적과 가이던스 확인이 단기 회복의 관건이 될 것이고, 수급도 다변화될 가능성이 있다.

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• - TSMC의 매출 및 Capex 상향과 3분기~4분기 성장률 가이던스 제시로 AI 인프라 투자에 대한 낙관이 유지된다.
• - 메모리 업종 주가의 급락과 피크아웃 우려가 국내외 주가의 하방 압력으로 작용한다.
• - 데이터센터 지연 및 인프라 공급-수요 불확실성이 단기 주가 움직임의 주요 변수로 남아 있다.
• - 미국 대형 반도체주 중 Nvidia는 AI 수요 강세로 비교적 견조한 흐름을 보이나, Arm/Marvell/Micron 등은 하락 폭이 커졌다.
• - 전공정 장비주 등 소부장 종목은 메모리 주가 대비 양호한 흐름이나 수급 차별화가 진행 중이다.