항공기 공급 Shortage 장기화

하나증권의 2026년 7월 21일 산업분석은 항공운송에서 장기적인 항공기 공급 부족이 지속될 것으로 전망한다. 보잉/에어버스의 생산 차질로 글로벌 여객기 공급이 수요를 따라가지 못하고 있으며, 광동체 공급부족이 특히 심화될 것으로 보인다. 2045년까지 여객기 공급 증가율은 약 3%로 예상되나 수요는 연평균 약 4% 성장으로 추정되어 공급부족이 장기화될 가능성이 높다. 동북아시아의 공급 증가율은 미주-아시아 간 환승 수요를 포함해도 1.7%로 낮고, 광동체 증가율은 1.2% 수준에 머무를 전망이다. 항공화물의 필요성은 AI/반도체 등 Capex 사이클에서 더욱 부각되며, 대한항공의 장기계약 비중 상승으로 운임수익이 방어될 가능성이 크다. 이러한 맥락에서 대한항공을 최선호주로 제시한다.

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• - 글로벌 여객기 공급은 보잉/에어버스 생산 차질로 부족 현상 지속
• - 2045년까지 여객기 공급 증가율이 수요 증가율보다 낮아 장기적 공급부족 지속 예상
• - 동북아시아의 광동체 공급 증가율이 1.7% 내외로 제한되며 장거리 운임 상승 가능성 큼
• - Capex 사이클에서 항공화물 수요 증가와 대한항공의 장기계약 비중 상승으로 운임 방어력 강화
• - 대한항공을 최선호주로 제시