중국 철강 시장: 펀더멘탈과 정책 기대감의 ..

8월 중국 철강시장은 정책 기대감 소진 후 수급 논리에 초점을 맞추며 가격이 7월 고점 대비 조정됐다. 247개 표본 제강사 중 흑자 비중은 64.9%로 유지되었지만 부동산 침체로 수요 회복이 지연되고 재고가 누적됐다. 8월 5대 주요 강종의 총재고 증가가 가격 하방 압력을 키웠고, 철근 톤당 이익은 200-300위안대에서 약 100위안대로 하락했다. 수요 측면의 부진은 주로 부동산 때문이며 제조업 PMI와 건설 PMI가 기준선 아래에 머물렀다. 다만 정책 완화 신호가 9월에 강화될 가능성이 있어 단기 반등의 여지가 있으며, 2025-2026년의 중장기 계획은 구조적 개선 방향을 제시한다.

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• - 8월에는 정책 기대감 소진으로 공급 과잉 및 수요 부진이 시장을 지배했고, 철강재 가격이 조정됐다.
• - 흑자 비중이 64.9%로 유지되었으나 재고 증가로 철근 이익이 하락했고 일부 전기로 업체는 손익분기점에 근접했다.
• - 수요 부진의 주요 원인은 부동산 침체이며 제조업 PMI와 건설 PMI가 기준선 아래에 머물렀다.
• - 9월에는 정책 완화 신호가 강화될 가능성이 있어 단기 반등 가능성이 있으나, 효과에는 시차가 있을 것으로 보이며 9월은 여전히 구조적 약세와 박스권 가능성이 있다.
• - 중장기적으로 2025-2026년 계획은 공급통제, 고급 강재 육성, 디지털/저탄소 전환, 수요 창출 및 국제 협력 강화를 통해 산업 구조를 개선할 것으로 전망된다.