반도체 · 산업 분석
견조한 한국 수출과 Nvidia 실적 발표
리포트 핵심 요약
AI 요약본 보고서는 하나증권이 2025-08-25에 발표한 반도체 산업 리포트로, 한국 수출의 견조세와 Nvidia 실적 발표를 중심으로 업황과 전망을 정리한다. 8월 20일 기준 메모리 반도체의 영업일 평균 수출금액은 전년동기대비 29% 증가한 3.7억 달러로 확인되며, DRAM은 1.2억 달러( +42%), NAND는 2,692만 달러( +46%)로 증가폭이 확대될 기조를 유지한다. 코스피는 2주 연속 조정되었고 삼성전자 주가가 소폭 하락하는 가운데 HBM4 관련 보도는 사실 여부 확인 중이며, TES는 2분기 실적 서프라이즈가 구조적임을 시사한다. TES의 선단 공정 내 신규 장비 및 고가 장비 비중 확대가 믹스 개선의 핵심으로 작용하며, Nvidia 실적 발표가 H20 손실 반영 여부와 GB300 출하가 ASP/GPM 및 가이던스에 미칠 영향을 주목한다. 또한 삼성전자에 대한 선호 전략을 유지하는 한편 Nvidia 실적 발표가 시장 전반에 미칠 파장을 가늠한다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 한국 메모리 수출이 강한 YoY 흐름을 보이며 전체 수출 모멘스가 유지/확대되고 있다(메모리 +29%, DRAM +42%, NAND +46%).
- - Nvidia 실적 발표를 앞두고 H20 손실 반영 여부와 GB300 출하가 ASP/GPM 및 가이던스에 어떤 영향을 미칠지 주목된다.
- - 대만 반도체 업종은 약세를 보이고 AI 거품론으로 Nvidia 밸류체인이 하락하는 흐름이 나타나며, TSMC의 이익 훼손 우려와 Chips Act 보조금 반환 논의가 영향을 준다.
- - 글로벌 반도체 장비주는 종목별로 흐름이 엇갈리며, Lam Research와 KLA의 YTD 상승은 견조한 모멘텀을 보여주는 반면 Tokyo Electron은 부진하다.
- - DRAM/NAND 및 MCP 수출의 지역별 집중과 수요 회복이 관찰되며, 공급망 구조의 변화가 포착된다.
이 리포트에 언급된 종목
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파운드리 부문 기대감이 주가에 반영될 수 있어 가치 재평가 필요.
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HBM4 관련 경쟁사 진입 우려가 반영되며 현재 주가에서 추가 하락은 제한적일 것으로 보인다.
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2분기 실적 서프라이즈가 구조적이며 선단 공정의 신규 장비 및 고가 장비 비중 확대가 믹스 개선의 핵심.
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8월 실적 발표에서 H20 손실 반영 여부와 GB300 출하가 ASP/GPM 및 가이던스에 미칠 영향을 주목.
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Amazon의 Trainium/Inferentia 로드맵과 신규 고객 확보 여부가 관전 포인트.
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실적 발표에서 긍정적인 가이던스와 상승세를 이끌었다.
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주가 약 4% 하락 및 Chips Act 보조금 반환 보도가 이익 훼손 우려를 키웠다.
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주간 변동성이 컸고 Intel에 대한 다양한 지원 방안이 논의되었다.
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대만 대형 업체들 중 비교적 약세를 보이며 소폭 하락했다.
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PC 중심 OEM 주가 흐름 속에서 약세를 보였다.
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부진한 흐름을 보였다.
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1주일은 상승했으나 연간 누계는 다소 부진한 흐름.
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1개월 차가 크게 부진했다.
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YTD 38.6% 상승으로 견조한 모멘텀을 보인다.
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YTD 38.1% 상승으로 연간 상승 흐름이 뚜렷하다.
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1주일 -6.6%, 1개월 -26.9%, YTD -16.9%로 부진하다.
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보합에서 비교적 안정적인 흐름.
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1개월 흐름은 양호하나 YTD는 부진.
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YTD 32.4% 상승으로 강한 흐름.
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YTD -9.6%로 소폭 부진.
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YTD -26.7%로 부진한 흐름.
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1개월 23.1% 상승, 1주 5.4% 상승, YTD -8.4%로 1M에선 견조하지만 연간은 부진.
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보합 내지 약세.
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서버/데이터센터 수요의 핵심 종목으로 시가총액이 큰 편.
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25F/26F 등의 밸류에이션 지표를 제공하는 서버/데이터센터 관련 종목.
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모바일 관련 주요 업체로 시가총액과 수익성 지표가 제시된다.
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모바일 관련 주요 업체로 수익성과 밸류에이션의 지표를 제시한다.
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매출 규모와 분기별 변동이 제시된다.
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