달러가치 하락은 은행주 투자심리 개선 요인

본 보고서는 달러가치 하락이 은행주 투자심리를 개선할 수 있는 요인으로 분석한다. 규제당국이 조만간 발표할 부동산 공급대책에 따라 LTV 강화와 주택담보대출 위험가중치 상향 검토가 이루어질 것이며, 이로 인해 가계대출 관리와 자본규제 강화가 시장에 영향을 미칠 수 있다. 또한 중대재해 발생 기업 리스크의 신규대출 심사 반영 및 ESG 관련 제재 강화 방향이 제시되어 금융제재를 통한 리스크 관리가 강조된다. 여당은 주택담보대출 위험가중치를 16%에서 25%로 높여 대출 축소를 추진하고, 국민성장펀드를 통해 첨단전략산업에의 자본 공급을 언급했다. 잭슨홀 발언으로 원/달러 환율이 하락한 흐름은 투자심리를 부분적으로 개선시켜 단기적 반등 여력을 제공할 수 있다.

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• - 주요 규제 방향으로 LTV 강화 및 주택담보대출 위험가중치 상향 검토가 추진되어 은행의 자본규제 강화 및 대출 여건 변화가 예고된다.
• - 잭슨홀 발언 이후 원/달러 환율 하락이 투자심리 개선에 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 있다.
• - KB금융은 현 PBR 0.64배로 경쟁사 대비 밸류에이션 갭이 축소될 여지가 있으며 CET1 비율과 ROA가 높아 펀더멘털이 견고하다는 평가를 받는다.
• - 하나금융은 PBR 0.50배로 밸류에이션 매력이 크며 원/달러 환율 하락 시 투자심리 개선 기대가 존재한다.