Biweekly: 8월 실적발표 종료 후 바이오텍에 ..

하나증권의 Biweekly 제약/바이오 리포트는 8월 실적 발표 종료 후 바이오텍의 투자 모멘텀을 점검하고, 미국 관세 및 약가 정책 리스크와 글로벌 학회 이벤트를 주요 변수로 제시한다. 관세는 당초 예고보다 완화될 가능성이 있으며 초기 부과율은 15% 수준으로 시작해 점진적 상승이 예상되지만 단기 주가에 큰 타격은 제한적일 전망이다. 9월 이후 WCLC를 시작으로 EASD, ESMO, PODD 등 해외 학회에서 기술이전 계약의 달성 가능성이 커지며, 하반기 금리인하 가능성과 빅이벤트 바이오텍의 활동이 업계 분위기를 긍정시킬 것으로 보인다. 다만 MFN 정책에 따른 미국 약가 인하 리스크와 저가 약가 전략의 영향으로 업종 내 종목 간 주가 반응의 차이가 존재한다. 종목별로는 TP 수정 및 Buy 등급 변경이 이어지며, 몇몇 대형주와 바이오텍의 이벤트에 주목해야 한다.

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• - 미국 의약품 관세가 9월 발표에서 연기되며 초기 15% 수준으로 시작해 장기적으로는 상승 가능성이 있지만 단기적으로는 주가에 큰 타격이 제한적일 전망이다.
• - WCLC를 시작으로 9~12월 사이 주요 해외 학회들이 기술이전 계약 달성에 중요한 모멘텀으로 작용할 가능성이 크다.
• - 하반기 금리인하 기대와 상위 바이오텍의 기술이전 이벤트가 업계 전반에 긍정적 분위기를 형성할 수 있으며, 일부 종목은 구체적 파이프라인 이슈에 따라 차별화된 흐름을 보일 수 있다.
• - MFN 정책에 따른 약가 인하 우려가 존재하며 미국 로열티 민감도가 높은 기업일수록 주가 리스크가 커질 수 있다.