건설 · 산업 분석
건설 Monthly: 11월: 보충된 해외수주 파이프..
리포트 핵심 요약
AI 요약하나증권의 건설 산업 리포트는 11월호로 해외수주 파이프라인 재충전과 중동 신규 파이프라인 기대감으로 삼성E&A를 Overweight TOP PICK으로 유지한다. 3Q25 이후 주가 조정에도 연말 수주 가이던스 달성 가능성이 있으며 내년에는 사우디 가스와 카타르 비료 등 신규 파이프라인이 기대를 재점화한다. 주택 부문은 원가/판관비 상승과 공사비로 인해 2026년 마진 개선이 약화될 수 있고 착공 시점도 지연될 수 있다. 3Q25 이후 2026년 순이익 컨센서스는 주요 종목에서 하향되었으나 삼성E&A의 경우 수주잔고 감소에도 매출 컨센스 변화는 크지 않았다. 26년 P/E와 P/B 차이가 큰 부문별 밸류에이션 차이가 도표를 통해 드러나며, 9월 주택지표의 착공 증가와 미분양 증가가 공급 부담을 시사한다.
AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.
증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 삼성E&A를 Overweight TOP PICK으로 유지하고 3Q25 이후에도 파이프라인 재충전으로 연말 수주 가이던스를 달성할 가능성이 있으며 내년에는 사우디 가스, 카타르 비료 등의 신규 파이프라인 기대감이 있다.
- - 주택 부문은 원가/판관비 상승과 공사비 상승으로 2026년 마진 개선이 둔화될 가능성이 있으며 착공 시점이 지연될 수 있다.
- - 3Q25 이후 2026년 순이익 컨센서스가 주요 건설사에서 하향되었으나 삼성E&A의 경우 수주잔고 감소에도 매출 컨센스 변화는 크지 않았다.
- - 도표상으로 26년 P/E/P/B에서 해외플랜트가 고평가를 받는 반면 주택주는 저평가 영역이 확인되며, 9월 주택지표는 착공 증가·미분양 증가로 공급부담이 커졌다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가39,000원
3Q25 실적 호조와 파이프라인 보충으로 연말 수주 가이던스 달성 가능성 및 내년 중동 신규 파이프라인 기대감.
발행 당시 목표가72,000원
해외 비용 반영 지속 및 ENG 비용 등으로 실적 불확실성이 커지며 2026년 협상 결과에 따라 유동적.
발행 당시 목표가4,500원
주택건축 GPM 11% 유지, 다만 플랜트 비용 반영으로 수익성에 영향.
발행 당시 목표가55,000원
3Q25 요약에서 구체적 내용은 제한적이나 도표 12 구성에 포함.
발행 당시 목표가24,000원
주택건축 GPM 11.8%로 양호하나 분양 감소로 2026년 매출 증가가 어렵다는 점.
발행 당시 목표가26,000원
상반기 대규모 준공으로 마진 믹스 개선, 그러나 매출은 감소했고 4Q 분양세대 비중 채우기가 중요.
발행 당시 목표가40,000원
3Q25 실적 부진 전망(B2C, B2B 모두 부진)가 투자 포인트.
발행 당시 목표가미제시
도표 7의 수급 변화에 포함된 10월 주요 종목.
발행 당시 목표가미제시
도표 7의 수급 변화에 포함된 주요 종목으로 수급 흐름에 따른 주가 영향 주목.
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도표 7의 수급 변화에 포함된 주요 종목.
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도표 7의 수급 변화에 포함된 주요 종목.
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