일회성 비용을 제외 시 호실적 달성

4Q25 영업이익은 1,890억원으로 어닝 쇼크를 기록했고 매출은 3조 2,278억원(yoy -0.8%)으로 집계되었다. 조업일수 증가의 영향에도 불구하고 성과급 지급에 따른 일회성 비용 2,300억원 반영으로 이익 개선은 제한적이었다. 상선 부문은 매출 2조 6,858억원(yoy +9.4%), 영업이익 2,205억원으로 견조한 실적 성장을 나타냈고, 해양 부문은 매출 874억원(yoy -72.9%), 영업이익 388억원(yoy -46.6%)으로 부진했다. 특수선 부문은 매출 2,737억원(yoy -29%), 영업적자 872억원으로 부진이 지속되었다. 내년에는 LNG운반선, VLCC, VLAC/VLEC 등 상선의 수주가 기대되고, 해양 부문에서도 FPSO/FLNG 수주가 1~2척으로 예상된다. 캐나다 잠수함 사업 등 해외 프로젝트의 확대와 100억달러를 초과하는 수주 전망으로 수익성 개선 모멘텀도 여전히 남아 있다.

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• - 4Q25의 어닝 쇼크는 일회성 비용 2,300억원 반영으로 제한적 이익 개선을 설명한다.
• - 상선 부문의 매출은 YoY +9.4%로 견조한 성장세를 보였고 4Q 영업이익은 2,205억원이다.
• - 해양 부문은 매출이 874억원으로 YoY -72.9%, 영업이익은 388억원으로 YoY -46.6%이다.
• - 특수선 부문은 매출 2,737억원(Yoy -29%), 영업적자 872억원으로 부진 지속.
• - 2026F는 상선의 LNG운반선/VLCC/VLAC/VLEC 중심의 수주 기대와 FPSO/FLNG 수주 1~2척, 캐나다 잠수함 등 해외 프로젝트 확대로 수주 모멘텀을 이어가며 100억달러를 초과하는 수주 전망이 제시된다.