한화오션 · 기업 분석
일회성 비용 반영에도 구조적 이익 체력 확인
발행 당시 목표가180,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약2025년 4분기 매출액은 3조 2,278억원(-0.8% yoy), 영업이익은 1,890억원으로 유지되었으며, 일회성 비용 반영으로 성과급 및 기타 인건비 증가분이 있었다. 일회성 비용 제외 시 영업이익은 4,190억원(+147.9% yoy, +44.6% qoq), OPM은 13.0%로 컨센서스를 상회했다. LNGC 매출 비중은 줄어들고 있지만 LNGC의 P-mix는 개선되며, 상선 부문의 이익 성장은 단기적 실적 변동성에 저해되지 않는다. 2026년부터 남미, 서아프리카 위주의 프로젝트 입찰 규모 확대가 예상된다.
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AI 추출- - 2025년 4분기 매출액 3조 2,278억원(-0.8% yoy), 영업이익 1,890억원으로 유지되었으며, 일회성 비용 증가분 반영으로 비용 구조에 영향이 있었다.
- - 일회성 비용 제외 시 영업이익 4,190억원(+147.9% yoy, +44.6% qoq), OPM 13.0%로 컨센서스를 상회했다.
- - LNGC 매출 비중은 감소했으나 LNGC P-mix의 개선으로 이익력은 여전히 견조하다.
- - 2026년 남미·서아프리카 중심의 입찰 규모 확대가 예상되며, 해양 부문의 중장기 모멘텀은 긍정적이다.
- - 상선 신규수주는 LNGC>VLCC>LPGC>컨테이너선 순으로 우호적 수주량을 보일 가능성이 있다.
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한화오션 042660
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