2026년이 멀티플 리레이팅의 원년이 될 겁니..

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY (유지) - 12개월 목표주가: 10,000원 핵심 투자 포인트 1) 향후 트래픽이 계속 증가할 전망이라 전송망 장비 수요도 계속 창출 중. 2) 26년 주파수 경매가 진행되면 5G-SA 망투자가 이뤄질 가능성이 높아 전송망 장비에 호재로 작용. 3) 우리넷은 주력 제품 점유율을 23년 역전한 후 계속 유지 중이며, 26~27년에는 대규모 프로젝트 없더라도 역대 최고 실적을 경신할 것으로 예상하는데 더해, 26년부터 양자암호솔루션 장비 공급이 본격화된다면 멀티플 리레이팅이 이뤄질 것으로 기대하기 때문이다. 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 119.1 / 2024 131.6 / 2025F 105.5 / 2026F 123.8 / 2027F 137.9 - 영업이익(십억원): 2023 8.5 / 2024 20.1 / 2025F 8.0 / 2026F 18.7 / 2027F 20.6 - 순이익(십억원): 2023 5.7 / 2024 20.2 / 2025F 7.7 / 2026F 15.7 / 2027F 17.3 - EPS(원): 636 / 1,895 / 712 / 1,452 / 1,604 - BPS(원): 7,071 / 8,884 / 9,536 / 10,892 / 12,400 - PBR: 1.01 / 0.98 / 0.73 / 0.64 / 0.56 - PER: 11.19 / 4.62 / 9.75 / 4.78 / 4.33 - EV/EBITDA: 7.76 / 2.86 / 4.69 / 2.47 / 3.02 - ROE: 10.03 / 24.05 / 7.95 / 14.61 / 14.10 - ROA: 5.76 / 15.64 / 5.43 / 10.41 / 10.25 - EBITDA(십억원): 11.3 / 22.8 / 9.7 / 20.5 / 22.7 - 영업이익률: 7.14 / 15.27 / 7.58 / 15.11 / 14.94 - 계속사업이익률: 4.79 / 15.35 / 7.30 / 12.68 / 12.55 - 25년 상반기 실적: 매출액 403억원, 영업이익 18억원을 기록했는데, 일회성 국방부 프로젝트를 제외하면 매출액은 오히려 전년비 0.3% 증가하며 역대 최고치를 달성했다. 추가 메모 - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 본 자료는 2025년 10월 21일 기준의 내용으로 구성되었음

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