밸류 이전 현상 주목

카카오에 대한 키움증권의 투자 의견은 AI 주도형 변혁의 기점으로 지속 성장성이 견고하다고 평가하며 투자 매력도가 높다고 유지한다. 오픈AI와의 협력 강화, 구글 등 전략적 파트너십 등 주요 협력으로 엔드투엔드 자율 에이전트 생태계와 B2C 구독경제 및 에이전틱 광고의 확장을 통해 수익구조 다변화를 기대한다. 2026F 기준 영업이익 1,111.2, EBITDA 1,960.3, 순이익 916.3으로 견조한 이익 성장 흐름이 예상되며 중기적 가치 창출 가능성을 시사한다. 현 주가 대비 주당 적정가치 110,401원으로 산정되며 업사이드 약 87.8%를 제시하는 구조로 판단한다.

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• - 오픈AI와의 강력한 결합 및 구글과의 전략 파트너십으로 AI 중심의 엔드투엔드 자율형 에이전트 얼라이언스를 구축하는 모멘텀.
• - AI 확장을 통해 B2B를 넘어 B2C 구독경제 및 광고 중심의 수익 다변화 기대.
• - 2026F 기준 영업이익 1,111.2, EBITDA 1,960.3, 순이익 916.3로 견조한 이익 성장 전망.
• - 주당 적정가치 110,401원, AI 내재가치 13,653.2를 포함한 내재가치 프레임워크로 업사이드 87.8% 제시