색조 확장 사이클·인디브랜드 성장과 함께 ..

매출의 82%가 색조 ODM에서 발생하는 국내 상위 5대 색조 ODM 업체로, 틴트·섀도우 경쟁력을 바탕으로 주요 인디 브랜드 중심의 수주 구조를 유지하고 있다. K-뷰티 색조 확장 사이클 진입과 인디 브랜드의 구조적 성장으로 2026년 매출은 872억 원(+14% YoY), 영업이익은 47억 원(+25% YoY)로 전망된다. 색조 노출도가 높은 특성상 히트 제품의 여부에 따라 OPM·PER 변동성이 커 밸류에이션 리레이팅 여지가 있다. 중장기 멀티플 안정화의 핵심 변수는 카테고리 다변화와 고객 다변화이며, 25~26년의 포트폴리오 다변화 관찰이 필요하다. 또한 이미용기기 제조 부문 확장과 자회사 설립으로 뷰티·헬스케어 제조 영역으로의 성장 전략을 추진하고 있다.

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• - 매출의 82%가 색조 ODM으로 발생, 국내 상위 5대 색조 ODM 업체 중 하나로 수주 기반이 색조 중심이다.
• - 2026년 매출 872억 원(+14% YoY), 영업이익 47억 원(+25% YoY)로 전망된다.
• - 색조 노출도 높은 기업 특성상 히트 제품 여부에 따라 OPM·PER 변동성이 커 밸류에이션 리레이팅 가능성이 있다.
• - 인디 브랜드 성장과 색조 확장 사이클의 수혜로 견조한 실적 전망이 제시된다.
• - 자회사 설립(제이엠메디레이저) 등 뷰티·헬스케어 제조로의 다각화 추진으로 포트폴리오 확대가 기대된다.