서흥 · 기업 분석
하드캡슐 수익성 정상화와 중국향 건강기능식..
발행 당시 목표가미제시
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리포트 핵심 요약
AI 요약하드캡슐 부문 재고 부담이 2025년 상반기에 해소되며 하반기부터 수익성 정상화 흐름이 지속될 것으로 보인다. 건강기능식품 부문은 중국 중심의 수출 확대가 견조한 성장 동력을 제공한다. 2026년 매출은 7,555억 원(+4.6% YoY), 영업이익은 567 억 원(+12.7% YoY)으로 외형 성장과 이익 회복이 동시에 진행될 전망이다. 현재 PER 7.7배, PBR 0.5배로 피어 대비 저평가된 상태이나 건강기능식품 OEM의 구조적 이익 한계와 중국 중심 고객 의존성에 따른 밸류에이션 리스크가 반영되어 있다.
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AI 추출- - 하드캡슐 부문 재고 부담이 2025년 상반기에 해소되며 하반기부터 수익성 정상화 흐름 지속
- - 건강기능식품 부문은 중국 중심 수출 고성장을 지속적으로 보인다
- - 2026년 매출 7,555억 원(+4.6% YoY), 영업이익 567 억 원(+12.7% YoY)으로 외형 성장과 이익 회복이 동시 진행될 전망
- - PER 7.7배, PBR 0.5배로 피어 대비 저평가 상태이나 건강기능식품 OEM의 구조적 이익 한계와 중국 의존 리스크가 밸류에이션에 반영
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서흥 008490
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