1Q26 Pre: 바이오 시황 부담

1Q26의 실적은 바이오 시황 부담으로 상향 요인이 제한되며, 1Q26을 바닥으로 QoQ 개선이 기대된다. 국내 가공 매출은 선물세트 반영 효과 및 신제품 판매 호조로 YoY 6% 증가, 해외 가공 매출은 YoY 5% 증가가 예상된다. 바이오는 여전히 부진하나 1H는 BEP 내외 수준으로, 하반기에 중국 돈가 상승에 따른 라이신 수요 회복과 핵산 수요의 동반 회복 가능성이 있다. 비핵심자산 유동화를 통한 재무구조 개선 의지가 확인되며, 4Q25 매각의 손익 반영을 넘어 바이오 시황이 전사 이익의 주요 변수로 남을 것으로 보인다.

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• - 1Q26은 바이오 시황 부담으로 실적의 바닥이 되는 시점으로 여겨지며, 1Q를 바닥으로 QoQ 점진적 개선이 전망된다
• - 국내 가공 매출은 선물세트 반영 효과 및 신제품 판매 호조로 YoY 6% 증가, 해외 가공 매출은 YoY 5% 증가가 예상된다
• - 바이오는 여전히 부진하지만 1H는 BEP 내외, 하반기에 라이신 수요 회복 및 핵산 수요의 동반 회복 가능성이 있다
• - 비핵심자산 유동화를 통한 재무구조 개선 의지가 확인되며, 바이오 시황이 전사 이익의 주요 변수로 남을 것으로 보인다