ADC CDMO를 통한 미래성장동력 장착

경보제약은 ADC CDMO를 통해 고부가가치 영역으로 성장 동력을 확립하려 한다. 2024년 8월부터 2026년 12월까지 총 960억원을 투자해 ADC 전임상 및 임상시험용 시료, 원료 및 완제 생산 역량 확보를 추진 중이다. 본업은 보수적이나 ADC CDMO의 구체적 성과 축적 시 밸류에이션 재평가 가능성이 남아 있다. 2026년 매출액 2,825억원, 영업이익 88억원, 당기순이익 37억원으로 회복이 기대되며, 현재 주가 밸류에이션은 PER 51.8배, PBR 1.3배, PSR 0.7배 수준이다.

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• - ADC CDMO를 핵심 신성장동력으로 추진 중이며, 2024년 8월~2026년 12월 총 960억원의 투자로 ADC 전임상/임상 시료와 원료·완제 생산 역량 확보를 추진.
• - 매출은 2023년 2,164억원→2024년 2,386억원→2025년 2,641억원으로 꾸준히 증가하는 견고한 본업 기반을 보유.
• - 신사업의 구체적 성과가 축적되면 밸류에이션 재평가 가능성이 커진다.
• - 2026년 예상 실적은 매출액 2,825억원, 영업이익 88억원, 당기순이익 37억원으로 회복이 기대되며, PER 51.8배, PBR 1.3배, PSR 0.7배로 현재는 보수적이나 ADC 가시성 확대 시 주가 재평가 가능성이 있다.