연간 가이드라인 7,500억원 변동 없음

1Q26 지배주주순이익은 1,661억원으로 컨센서스를 12.2% 하회했고, 금리 상승에 따른 채권평가손실 및 채권 매각익 감소가 주된 요인이다. 이자이익은 금리 상승 여파로 큰 폭의 상승 여력이 제한되었고, 원화대출은 1.4% 증가했으나 NIM은 전분기 대비 1bp 하락했다. CET-1비율은 12.61%로 QoQ 3bp 개선되었고 2026년 순이익 가이던스 7,500억원은 유지된다. 총주주환원율 50%를 예상하고, 상반기 450억원의 자사주 매입과 하반기 900억원의 추가 매입을 포함해 총 1,350억원의 자사주 매입이 예상되며 배당수익률은 4.5%, 자사주매입 수익률은 2.6%로 제시된다. 12M forward BPS는 35,583원으로 산출되며 ROE 평균은 12.2%, COE는 10.4%로 밸류에이션상 상승여력이 63.6%로 평가된다.

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• - 1Q26 순이익은 컨센서스 하회로 판단되며, 하회 원인은 금리 상승에 따른 채권평가손실 및 채권 매각익 감소에서 기인한다.
• - 전년 대비 이자이익의 상승 여력은 제한적이며 원화대출은 1.4% 증가했으나 NIM은 전분기 대비 1bp 하락했다.
• - CET-1비율은 12.61%로 QoQ 3bp 개선되었고 2026년 순이익 가이던스 7,500억원은 유지된다.
• - 주주환원 정책은 총주주환원율 50%를 예상하고, 상반기 450억원의 자사주 매입과 하반기 900억원의 추가 매입을 포함해 총 1,350억원의 매입이 예상되며 배당수익률은 4.5%, 자사주매입 수익률은 2.6%로 제시된다.
• - 밸류에이션은 12M forward BPS 35,583원, ROE 평균 12.2%, COE 10.4%로 산출되며 상승여력은 63.6%로 평가된다.