변하지 않은 중장기 성장 여력

1Q26 매출액 360억원, 영업적자 4억원으로 매출은 YoY +10.4% 증가했으나 비용 시점 차이로 이익은 감소했다. 이번 분기의 IP 매입 비용은 약 190억원으로 증가했고, 이로 인한 분기 내 비용과 매출 인식 시점의 차이가 발생했다. 대형 프로젝트의 매출 인식은 2분기부터 시작될 전망이며, 하반기 매출 성장과 이익 개선의 여지가 존재한다. 2026년 연결 매출액은 2,557억원, 영업이익 231억원으로 전망되며, 중장기 성장 여력은 여전히 유지된다.

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• - 1Q26 매출액 360억원, 영업적자 4억원; YoY +10.4% 매출 증가에도 분기 이익은 비용 시점 차이에 따른 일시적 영향.
• - IP 매입 비용은 약 190억원으로 증가했고, 대형 프로젝트 매출 인식 시점 차이가 분기 변동성을 확대했다.
• - 향후 2분기부터 대형 프로젝트 매출 인식이 시작될 전망으로 하반기 매출과 이익의 개선 여지가 존재.
• - 신규 수주 볼륨은 작년 대비 약 140% 수준으로 증가할 전망이며, AI/HPC 수요 확대에 따른 고부가가치 용역 매출 비중 증가가 기대된다.
• - 2026년 매출액은 2,557억원, 영업이익은 231억원, OPM은 9.1%로 추정되며, 1Q 실적은 회계상 일회성 요인으로 판단된다.