26년 예상 배당수익률 8.7%, 재평가 가능성

26년 예상 시가배당률 8.7%의 고배당주로, 2025년 결산 DPS를 250원으로 상향했고 2026년에는 최소 DPS 250원을 공식화했다. 공연장 대관 부문은 고마진 이익원으로 작용해 2025년 OPM 27.5% 및 연결 영업이익의 55.2%를 차지하며 수익성 방어에 기여한다. 2025년 해킹으로 인한 일회성 영업외손실 부담에도 불구하고 2026년에는 그 부담이 완화되어 지배순이익 10억 원(흑전) 전망이다. 2026F PBR은 0.4배로 밸류에이션이 최근 수년 평균 대비 저점에 위치하며 파주 SFC 가동에 따른 물류비 절감과 고마진 매출 확대가 FCF·ROE 회복 시 재평가 및 PBR 반등 가능성을 시사한다. 주요 리스크로는 도서 직매 중심의 저마진 구조, 해킹으로 인한 회원 이탈 가능성, 코스닥 중소형주 소외 현상 등이 있다.

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• - 26년 예상 시가배당률 8.7%의 고배당주로, 2026년까지 최소 DPS 250원 공식화.
• - 공연장 대관 사업이 고마진 구조로 수익성 방어의 핵심 축이며 2025년 OPM 27.5%, 연결영업이익 55.2% 차지.
• - 2025년 해킹으로 인한 일회성 손실 부담에도 2026년에는 부담 완화로 지배순이익 10억 원(흑전) 전망.
• - 2026F PBR 0.4배로 저평가 상태이나 파주 SFC 가동 및 고마진 매출 확대가 FCF·ROE 회복 시 재평가 가능성.
• - 리스크로는 도서 직매 중심의 저마진 구조, 해킹으로 인한 회원 이탈 가능성, 코스닥 중소형주 소외 등