조선용 형강에서 로봇·스마트 제조로 확장한..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 디지털트윈 기반 스마트팩토리 및 로봇 서비스 플랫폼 확대 - 디지털트윈 기반의 로봇 서비스 플랫폼 진출, (주)인포인 인수로 디지털트윈 기반 3D 경량화 기술 보유 강화, 스마트팩토리 고도화 추진 - 해외 로봇기업과의 협력을 통한 서비스 로봇 시장 진출 확장(이스라엘 Skyline Robotics와의 협업으로 국내 독점 영업권 확보) 2. 2025년 상반기 실적 개선 및 원가구조 개선 - 2025년 상반기 매출액 843억 원으로 전년 동기 대비 55.6% 증가 - 2025년 상반기 영업적자 39억 원으로 축소 - 매출원가율이 94.7%로 개선, 슬래브 가격이 톤당 92만 원에서 2025년 상반기 77만 원으로 하락하며 원가구조 개선 - 2025년 상반기에는 대손상각비 환입 23억 원 및 금융부채 공정가치 측정 이익 80억 원 반영으로 순손실이 10억 원까지 축소 3. 시장 현황 및 리스크/지배구조 ESG 현황 - 글로벌 조선용 형강 시장은 2023년 약 259억 달러 규모, CAGR 2.95%로 성장해 2032년 약 337억 달러 전망; 국내 수급은 2025년 상반기 1~4월 기준 35%의 수입재 점유율, 중국산이 60% 이상 차지 - 2025년 상반기 국내 건조량 635만 CGT, 수주잔량 3,558만 CGT로 3.1~3.2년 치 일감 유지; 조선시장 부진에도 점유율 방어 - 주력 형강은 인버티드 앵글로 국내 공급 안정화; 주요 제품으로 부등변 앵글, 등변 앵글, 채널, 시트파일 등 - ESG 활동으로 에너지 효율 강화 및 재생에너지 활용 등 환경 친화적 생산 체계 추진; 가열로 대체 에너지 개발 주력 - 지배구조: 최대주주 ㈜화인인터내셔날 지분 22.4%, 주요주주 동일스틸럭스㈜ 지분 8.8%; 종속기업 넥서스가스(주) 100%, (주)인포인 67%; 2025.03 대표이사 장재훈 취임(임기: 2027년 3월) - 2025년 9월 9일 투자경고종목 지정예고로 투자주의 종목 지정 ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 매출액 1,322억 원, 2024년 매출액 1,192억 원 - 2022년 영업이익 7억 원, 2023년 영업적자 198억 원, 2024년 영업적자 191억 원 - 2025년 상반기 매출액 843억 원(전년 동기 대비 55.6% 증가), 별도 기준 총 매출액의 97.4%를 차지 - 2023년 형강 매출 1,264억 원, 2024년 형강 매출 1,112억 원; 2025년 상반기 제품 매출액 800억 원으로 별도 기준 총 매출의 97.4% 차지 - 2025년 2분기 실적: 매출 463억 원으로 전년 동기 대비 88.8% 증가, 분기 영업이익 25억 원으로 흑자전환 - 2025년 상반기에는 매출 843억 원, 매출원가율 94.7% 개선 및 슬래브 가격 하락(2022년 톤당 92만 원 → 2025년 상반기 77만 원)으로 원가구조 개선 - 2024년 금융비용 증가 및 파생상품 손실 35억 원, 무형자산 손상차손 18억 원 반영으로 순손실 295억 원까지 확대되었으나, 2025년 상반기에는 대손상각비 환입 23억 원 및 금융부채 공정가치 측정 이익 80억 원 반영으로 순손실이 10억 원까지 축소 - 2025년 별도 기준 연간 매출 성장률은 전기 대비 약 47.5%에 이를 것으로 기대 - 디지털트윈 인포인 인수 및 스마트팩토리 사업 확장으로 수익성 및 외형 다각화 추진 ## 추가 메모 - 2025년 9월 9일 투자경고종목 지정예고 - 대표이사: 장재훈 취임(2025년 3월, 임기 2027년 3월) - 종속기업 현황: 넥서스가스(주) 100%, (주)인포인 67% 보유 - 상장 현황: 2014.07 유가증권시장 상장 - 2024년 08월 한국로봇산업진흥원 대규모 융합 로봇 실증 사업 선정

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• - 화인베스틸(133820)은 2007년 설립되어 2014년 유가증권시장에 상장한 조선용 형강 전문 제조업체로, 국산화와 글로벌 선급 인증으로 조선기자재 시장에서 경쟁력을 확보하고 있으며 창녕공장을 거점으로 연간 30만 톤의 생산능력을 보유하고 있다.
• - 스마트 제조·로봇 서비스 기업으로의 도약을 추진 중이며, 디지털트윈 전문기업 (주)인포인 인수와 (주)로봇밸리 등과의 전략적 협력을 통해 스마트팩토리 및 산업용 로봇 플랫폼 사업을 확대하고, 제조현장 자동화와 서비스 로봇 시장으로 포트폴리오를 다각화하고 있다. 또한 현대중공업(주)·한화오션(주) 등 국내 빅3 조선사에 납품하며 장기 거래 관계를 구축하고 있다.
• - 2025-09-19 기준 시가정보: 현재가 2,040 원, 액면가 500 원, 시가총액 712 억 원, 발행주식수 34,914,504 주, 52주 최고가 2,950 원, 52주 최저가 782 원, 외국인 지분율 2.5%, 주요주주: ㈜화인인터내셔날 24.4%, 동일스틸럭스 9.6%.
• - 2022~2024 재무 요약: 매출 1,396 억원(2022), 1,322 억원(2023), 1,192 억원(2024); 영업이익 7 억(2022), -198 억(2023), -191 억(2024); 순이익 -26 억(2022), -180 억(2023), -295 억(2024). 부채비율 및 주당순이익(EPS)은 음수로 나타남.
• - 핵심 기술 및 적용제품: 슬라브 압연·냉각·교정 공정을 거쳐 인버티드 앵글, 앵글, ㄷ형강 등 다양한 형강 생산 및 교정·절단·검사 등 후처리 기술로 품질 일관성을 확보; (주)인포인 인수로 확보한 디지털트윈 기반의 3D 경량화 기술을 보유.