[IPO 기업 업데이트] 하반기 모멘텀에 주목

이집트의 4년 추적 cartilage 재생 임상 및 글로벌 피부재생 추적 결과의 호조로 하반기 모멘텀의 핵심 동력이 확인됐다. 하반기에 Northwell Health 본계약 체결 및 임상 진입 모멘텀과 함께 27년 매출 본격화가 기대된다. 미국 RKAM의 나스닥 상장 준비 및 약 380억원 규모 조달 계획은 해외 사업 확장을 뒷받침하는 주요 변수다. 26년 1분기 영업이익은 연구개발비 증가 요인으로 23.5억원의 손실을 기록했고 27년 이후 매출 성장 시 이익 개선이 가능하다는 시그널이 남아 있다. 현금창출력은 미흡하고 FCF가 음수(-17)인 상태가 지속되며, CB/RCPS 발행 등 자본시장 수단 활용이 자금조달 리스크 관리에 중요하다.

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• - 하반기 Northwell Health 본계약 체결 및 임상 진입 모멘텀 강화가 재생 플랫폼의 상용화 추진을 이끈다.
• - 27년 매출 본격화 기대와 함께 국내 비급여 치료의 급여 신청 및 27년 급여 적용 기대가 수익화 다각화를 뒷받침한다.
• - RKAM의 나스닥 상장 추진과 380억원 규모 조달 계획으로 해외 사업 확장에 필요한 자금 확보가 가시화된다.
• - 26년 1분기 영업이익은 연구개발비 증가로 23.5억원 손실을 기록했고, 27년 이후 매출 성장 시 이익 개선이 가능하다는 시그널이 남아 있다.
• - 현금창출력이 낮고 FCF가 음수(-17)인 상황으로, CB/RCPS 발행 등 자본시장 활용이 향후 자금조달 리스크 관리에 중요하다.