DDI 완전 자회사화 + 구글 플레이스토어 수수..

2Q26 매출 2,048억원(YoY +19.1%, QoQ -0.1%), 영업이익 673억원(YoY +23.8%, QoQ -1.8%)으로 컨센서스 2,066억원/703억원을 소폭 하회. DDI 완전 자회사화와 2026년 7월 3일 구글 플레이스토어 수수료 인하 시작 등으로 플랫폼비/ DTC 구조가 재편될 전망이며, 1Q26 기준 DTC 비중은 38.7%(YoY +28.3p, QoQ +12.1p)로 상승. 2H26에는 구글 수수료 인하의 영향으로 플랫폼비 비중이 추가로 하락할 것으로 예상되며, 소셜카지노 매출 약 71%와 구글플레이 기반 매출 비중 40% 가정 시 MIX 개선의 모멘텀을 시사. DDI 완전 자회사화 가정하에 2027년 지배주주순이익은 2,581억원으로 추정되며, target PER는 6.7배로 제시. 또 25년 말 기준 주주환원은 588억원(배당 238억원, 자사주 매입 350억원)으로 이미 높은 수준이며, DDI 귀속 현금 활용으로 주주환원 확대 및 대형 M&A 가능성도 열려 있습니다.

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• - 2Q26 매출 2,048억원, 영업이익 673억원으로 컨센서스(매출 2,066억원, 영업이익 703억원)를 소폭 하회.
• - 구글 플레이 수수료 인하 시작과 DDI 완전 자회사화 기대가 플랫폼비 축소 및 DTC 비중 확대를 견인하며 1Q26 기준 DTC 비중은 38.7%(YoY +28.3p, QoQ +12.1p).
• - 2H26 플랫폼비 비중은 추가로 -2.0pp 하락 전망, 소셜카지노 매출 비중 약 71%와 구글플레이 기반 매출 비중 40% 가정 시 MIX 개선 모멘텀 기대.
• - DDI 완전 자회사화 가정 시 2027년 지배주주순이익은 2,581억원으로 추정되며, target PER는 6.7배로 제시.