지나온 고비

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 3,100원 - 현재가(9/29): 2,305원 - 상승여력: ▲34.5% ## 핵심 투자 포인트 1. 상반기 실적 현황 - 한국자산신탁의 상반기 영업수익은 1041억 원, 영업이익은 260억 원으로 전년동기 대비 각각 -11.3%, -36.3%를 기록했다. 2. 하반기 전망 - 한국자산신탁의 실적은 상반기 저점을 딛고 하반기부터는 안정화 구간에 들어설 전망입니다. 3. 배당 매력 및 가치 재평가 - 충당금 감소, 수주 회복, 일회성 이익 등이 확인된다면 꾸준한 배당지급과 함께 저평가 매력이 부각될 전망입니다. ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 - 영업수익: 259 (십억 원) - 영업이익: 117 - 지배주주순이익: 130 - EPS: 1,059 원 - BPS: 8,349 원 - PER: 3.0 - PBR: 0.4 - ROE: 13.2% - ROA: 9.1% - 배당수익률: 7.0% - 배당성향: 20.8% - 2024년 - 영업수익: 226 - 영업이익: 52 - 지배주주순이익: 37 - EPS: 306 원 - BPS: 8,435 원 - PER: 9.1 - PBR: 0.3 - ROE: 3.6% - ROA: 2.3% - 배당수익률: 3.6% - 배당성향: 32.7% - 2025년 추정(E) - 영업수익: 208 - 영업이익: 54 - 지배주주순이익: 43 - EPS: 354 원 - BPS: 8,799 원 - PER: 6.5 - PBR: 0.3 - ROE: 4.1% - ROA: 2.4% - 배당수익률: 4.3% - 배당성향: 28.3% - 2026년 추정(E) - 영업수익: 208 - 영업이익: 76 - 지배주주순이익: 59 - EPS: 483 원 - BPS: 9,062 원 - PER: 4.8 - PBR: 0.3 - ROE: 5.4% - ROA: 3.2% - 배당수익률: 5.2% - 배당성향: 24.9% - 기타 참고 - 12개월 forward BPS 기반 적정 주가: 3,149원 - 12개월 예상 BPS: 8,996원 - 현재가 대비 시가배당률: 약 4.3% 수준 - 시가총액: 2,821억원 - 발행주식수: 122,374천주 - 52주 최고가 / 최저가: 2,985 / 2,110원 - 목표주가 유지: 3,100원 - 현재가 대비 상승 여력: 약 34% (표에 제시된 수치 기준) - 추가로 참고할 수 있는 투자지표의 요지 - 표1에 따르면 적정 주가(원) 3,149원, 목표주가 3,100원, 현재가 2,305원, 상승 여력 34%로 제시 - 표2의 분기 및 연간 실적 추이에서 2023년~2024년의 수익력 변화와 2025E~2026E의 기대치가 제시 추가 메모 - 본 리포트는 한화투자증권 리서치센터의 분석에 기반하며, 투자의견 Buy 및 목표주가 3,100원은 유지됩니다. - 12개월 forward BPS 및 적정 주가 등의 수치는 표1에 제시된 값으로, 변동 가능성이 있습니다. - 공시일: 2025-09-30.

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• - 상반기 실적 현황
• - 한국자산신탁의 상반기 영업수익은 1041억 원, 영업이익은 260억 원으로 전년동기 대비 각각 -11.3%, -36.3%를 기록했다.
• - 하반기 전망
• - 한국자산신탁의 실적은 상반기 저점을 딛고 하반기부터는 안정화 구간에 들어설 전망입니다.
• - 배당 매력 및 가치 재평가