광학필름 기반 사업에서 이차전지 소재, EMI ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 해당 보고서에 기재되어 있지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 미래나노텍의 전략적 포트폴리오 확장 및 그룹 구조 개선 - 광학필름 기반 사업에서 이차전지 소재, EMI 필터 분야로 포트폴리오를 확장하고 있으며, 최근 포스코퓨처엠 구미공장을 인수하여 이차전지 소재사업 확장을 추진. 차량용 윈도우 필름 전문 계열사인 미래솔레어㈜를 흡수합병하여 그룹 지배구조를 개선하고 시너지 확보를 기대. 2. 재무 구조 및 매출 구성의 특징 - 최대 주주: 대표이사 김철영이 보유한 6,119,285주(19.73%), 그 외 와이앤에스㈜ 858,838주(2.77%), 특수관계인 강승호 10주(0.00%)를 보유하여 최대 주주 및 특수관계인의 지분율은 22.50%. - 매출 구성: 디스플레이(광학필름) 250,572 백만 원(40.26%), 이차전지소재 167,739 백만 원(26.95%), EMI필터 124,972 백만 원(20.08%), 윈도우필름 52,729 백만 원(8.47%), 재귀반사필름 5,300 백만 원(0.85%), 멀티코팅필름 3,469 백만 원(0.56%), 터치패널 6,334 백만 원(1.02%), 금융업 투자수익 10,785 백만 원(1.73%), 기타 416 백만 원(0.07%). - 2024년 매출은 전년 대비 10.3% 감소하였으나 영업이익 249억 원, 영업이익률 4.0%, 당기순이익 증가 250억 원, 순이익률 4.1%. - 2025년 2분기 누적 매출액은 2,911억 원으로 전년 동기 대비 6.3% 축소되었음. - 재무비율: 2023년 대비 2024년 부채비율 88.3%로 감소, 자기자본비율 53.1%로 상승; 2025년 2분기 부채비율 96.4%, 자기자본비율 50.9%. 3. 시장 전망 및 성장 모멘트 - 광학필름 시장은 프리미엄 TV 수요 증가로 꾸준한 성장 기대, 2023년 세계 시장 규모 약 266억 3,000만 달러, 2023~2032년 CAGR 7.86%로 2032년 약 526억 2,000만 달러 규모 전망. - 이차전지 소재는 중대형 배터리 수요 확대 및 글로벌 환경 규제 강화로 성장 지속 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 2025E 매출액: 5,083 억 원 - 비교 수치: 2022년 4,903 억 원, 2023년 6,940 억 원, 2024년 6,223 억 원 대비 2025년 증가 전망 - 무수리튬 관련: 무수리튬 공급 계약 체결로 국내 대형 양극재 제조사와 총 3년 동안 총 4만 5천 톤 가량의 무수리튬 공급 예정; 2026년 이후 연간 생산능력은 3만 톤 이상으로 추정되어 현재의 5배 수준 확보 가능 - 신제품/협력: 2025년 3월 히든 디스플레이 폼펙터 출시 및 인탑스㈜와 협력하여 자동차 전장 및 인테리어 트림 부품 개발 추진 - 성장 동력 및 정책지원: 광학필름 및 이차전지 재료 생태계 확대를 위한 국내 정책 지원 및 글로벌 시장 진출 이슈 반영 ## 추가 메모 - 광학필름 및 2차전지 시장 성장 모멘텀과 자회사 대규모 수주 기반의 실적 기대감은 긍정적 요인으로 작용. - 주가 관련 이슈: 52주 신저가를 경신하는 등 주가 약세 및 변동성 우려 존재. 한때 주가가 21% 이상 급등하며 9,880원에 마감한 적이 있고, 외국인 투자자들이 7일 연속 순매수를 이어가고 있다는 소식이 있음. - 2025년 6월 30일 기준 재무상태표상 유동자산이 전기말 대비 감소한 점이 언급됨.

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• - 미래나노텍은 광학필름 기반 사업에서 이차전지 소재, EMI 필터 분야로 사업 포트폴리오를 확장하고 있으며, 최근 포스코퓨처엠 구미공장을 인수하여 이차전지 소재사업을 확장하고자 한다.
• - 차량용 윈도우 필름 전문 계열사인 미래솔레어㈜를 흡수합병하여 그룹 지배구조를 개선하고 시너지 확보를 기대한다.
• - 시가총액(억 원) 3,039, 현재가(원) 9,800, 52주 최고가(원) 13,950, 52주 최저가(원) 6,950, 외국인지분율(%) 2.89%를 기록하고 있다.
• - 미래나노텍은 2002년 설립된 디스플레이 및 윈도우필름, 이차전지 소재 전문 기업으로, LCD 광학필름, 양극재 소재, EMI 필터, 윈도우필름, 재귀반사필름 등 첨단 나노 기술과 관련된 주요 제품을 보유하고 있으며, 2007년 코스닥시장에 상장하였고, 2022년 이차전지 양극재 소재 업체인 미래첨단소재㈜를 인수하여 이차전지 소재 분야로 성장 동력을 전환하였음.
• - 2022년 2월 양극재 첨가제와 수산화리튬 시장에 진출하였고, 2022년 4월 이집트 생산 법인 MNTECH OPTICS를 설립하였으며, 2025년 3월에는 히든 디스플레이 폼펙터 제품을 기반으로 자동차 및 가전 부품 시장에 진출 중임.